经 济 学 (季 刊)

第7卷第2期

(总第28期)

2008年1月

目录

综述

金融资产定价异常现象研究综述及其对新资产定价理论的启示

……………………………………………………………………………宋军吴冲锋

持续性不平等的原因及其动态演化综述

…………………………………………………………………………王弟海龚六堂

 

论文

中国地方官员为什么要改善基础设施?——一个关于官员激励机制的模型

………………………………………………………………………王世磊 张军

中国人均GDP的空间相关与地区收敛:1978—2003

…………………………………………………………………………张晓旭冯宗宪

“过密化”理论的经济学评析：宏观证据与微观行为

………………………………………………………………………………张同龙

基于效率的环境产权分配

…………………………………………………………………………………马士国

流域越界污染规制：对中国跨省水污染的实证研究

…………………………………………………………………………………曾文慧

中国中部用水者协会对农户生产的影响

……………………………………刘静 Ruth Meinzen Dick 钱克明 张陆彪 蒋藜

资本监管、银行信贷与货币政策非对称效应

…………………………………………………………………戴金平金永军 刘斌

中国资本积累的动态效率：1978—2005

…………………………………………………………………………………吕冰洋

资本积累与最优银行规模

…………………………………………………………………………徐高林毅夫

国际贸易、技术进步和中国工业行业的生产率增长

………………………………………………………………李小平卢现祥 朱钟棣

外商在华直接投资区域聚集非均衡性的实证研究

…………………………………………………………………冯涛赵会玉 杜苗苗

外商直接投资的空间外溢效应：对中国区域企业生产率影响的经验检验

………………………………………………………罗雨泽朱善利 陈玉宇 罗来军

国际贸易的麦敕勒悖论及其验证：来自美国及OECD成员国的经验证据

…………………………………………………………………………………余淼杰

大股东制衡、治理战略与信息披露——来自2003年中国上市公司的证据

………………………………………………………………唐跃军吕斐适 程新生

信息揭示与资本市场效率——信息有效与配置有效

…………………………………………………………黄泽先曾令华 江群 段忠东

电子商务市场价格离散度的收敛分析

…………………………………………………………………………………赵冬梅

 

金融资产定价异常现象研究综述及其对新资产定价理论的启示

宋军 吴冲锋

摘要 本文综述了国内外行为研究中金融资产定价异常现象的文献，提出绝大部分金融资产定价异常可按偏离类型归为横截面定价异常、基础衍生定价异常二个维度。金融资产定价异常二维分类方法简单，具有排他性和完备性，同时解决了目前行为金融研究分散、无逻辑和内涵模糊的问题，为其发展打开了新空间；更重要的是二维体系有望将红利贴现模型、CAPM、Fama & French的三因素模型和APT模型统一，形成一个包含二维定价因子的新资产定价模型。

关键词 行为金融，资产定价异常，二维体系，资产定价模型

 

 

持续性不平等的原因及其动态演化综述

王弟海 龚六堂

摘要 本文回顾了近半个多世纪以来有关收入和财富分配持续性不平等的原因及其动态演化方面的理论，包括收入和财富分布的随机过程模型、新古典框架下不平等的动态演化理论、人力资本投资对持续性不平等的影响、不完全资本市场下持续性不平等的动态演化、经济增长中持续性不平等的动态演化以及其他各种机制对不平等动态演化的影响等。论文还对有关持续性不平等理论的发展脉络和内在演化逻辑进行了梳理，并在此基础上对现有文献进行了总体评述，并对今后研究的发展方向作了简单讨论。

关键词 收入和财富分配，持续性不平等，动态演化

 

中国地方官员为什么要改善基础设施?——一个关于官员激励机制的模型

王世磊 张军

摘要 本文构造了一个描述中国地方政府和中央政府之间的层级政治激励的模型，并在这个模型里讨论了地方政府改善物质基础设施的激励机制。我们首先在一个新古典的增长模型中引入了政府官员的绝对绩效考核，发现在相对完美的激励实施机制下地方政府官员面临的激励是基础设施投资的一个驱动力。然后，我们对绝对绩效评估方式进行了一些扩展，这些扩展包括相对绩效评估手段的实施考察、政府所面临的后验奖惩机制和预期、地方政府在晋升激励下的风险态度和晋升概率以及对于同质性风险和异质性风险的区分等。依赖这些扩展，本文进一步把政府行为与基础设施水平之间的关系模型化了。

关键词 政治激励，经济绩效，基础设施，晋升机制，政绩考核

 

 

中国人均GDP的空间相关与地区收敛:1978—2003

张晓旭 冯宗宪

摘要 本文运用探索性空间数据分析方法研究了中国30个省份人均GDP之间的空间相关性，结果表明，自改革开放以来，中国各地区人均收入的空间相关逐年加强。通过计算局部空间自相关指标，本文进一步验证了中国经济中空间异质性的存在，即地区人均收入与地理位置密切相关。在此基础上，本文运用三种不同的空间经济计量模型研究了中国各省份人均GDP增长的收敛性。结果表明，空间自回归模型和广义空间模型不能正确拟合中国省级地区增长数据，而空间误差自回归模型能够满意地解释中国省级地区经济增长，这表明地理位置的影响尽管对各地区的经济增长造成了深刻的影响，但并没有改变地区经济增长的收敛趋势。空间误差自回归模型还显示劳动力和资本流动以及知识溢出在省级地区水平上是显著存在的，并且有利于地区经济增长的收敛。

关键词 探索性空间数据分析，空间自相关，地区收敛

 

 

“过密化”理论的经济学评析：宏观证据与微观行为

张同龙

摘要 由于资料、数据的关系，学界对中国在20世纪初期的经济绩效进行了较多的探讨。以黄宗智的“过密化”理论和罗斯基的“增长论”为其两端，展开了激烈的争论。本文在总结国内外相关文献的基础上，首先通过较详实的历史统计资料，对我国1914—1936年的经济发展情况给出了一个简明的支持黄宗智的判断。然后，在微观层次上，进一步讨论了黄宗智总结的过密化现象背后的行为逻辑。本文不同意黄宗智的人口压力和生存压力的解释，认为过密化现象产生的原因中最重要的两点：一是棉花和粮食的相对价格的外生变化，它是小农由种粮向种棉转变的主要原因；二是种棉过程中内生的劳动力的增加，它是家庭农场和经营农场分化的主要原因。

关键词 过密化，劳动力内生增长，小农经济，传统经济再评价

 

 

基于效率的环境产权分配

马士国

摘要 由于双边道德风险的存在，无论将环境产权分配给排污者还是受害者，一般来说，都难以使双方均作出有效率的预防行动配置决策。因此，在排污者与受害者之间变更环境产权归属，一般并不会导致帕累托最优竞争均衡。本文通过对两种非效率均衡的比较，从确认最低成本预防者角度分析了环境产权的分配。这种规则下的环境产权分配将导致相对更有效率的结果。

关键词 环境产权分配，外部性，最低成本预防者

 

 

流域越界污染规制：对中国跨省水污染的实证研究

曾文慧

摘要 本文借鉴Wang 和Wheeler分析中国水污染收费制度的研究方法，构建“均衡污染”模型，采用1994—2002年中国各省的面板数据，考察跨行政区流域污染这一越界负外部性对各地区环境规制强度的影响。实证研究发现：工业化程度的提高未能显著改善环境污染状况，地理区位对各省环境规制强度影响显著。上游地区具有搭便车向下游转移污染的激励，一定程度上导致了流域水质的整体恶化。本文对中国流域污染的规制效率偏低问题提供了一个更完整的解释。

关键词 越界污染,  均衡污染水平, 地理区位

 

 

中国中部用水者协会对农户生产的影响

刘静 Ruth Meinzen Dick 钱克明 张陆彪 蒋藜

摘要 本文的研究旨在检验政府采取参与式灌溉管理（PIM）和用水者协会改革政策的效果。对湖北漳河灌区和东风灌区208户农户的问卷调查资料进行了统计分析和计量经济模型分析，研究结果表明用水者协会的成立对农户灌溉水资源供应和农业生产产生了积极影响。调查中有80%的农户肯定了用水者协会的作用，用水者协会调动了农户进行渠道维护和管理的积极性。用水者协会可以继续作为我国灌溉管理改革的一个方向和选择。

关键词 灌溉转权改革，用水者协会（WUAs），用水者协会的绩效

 

 

资本监管、银行信贷与货币政策非对称效应

戴金平 金永军 刘斌

摘要 本文通过对在单一约束的商业银行利润函数中植入监管当局惩罚函数的静态理论模型的分析得出：监管当局以提高资本充足率为核心的监管行为不仅有效地影响了商业银行的信贷行为和风险意识，而且强化了“逆风向行事”的货币政策的非对称效应，接着本文对我国1998年以来经历的两次经济波动进行了实证分析，其结论是：1998年以来，监管当局对商业银行以降低坏账率、提高资本充足率为核心的监管行为强化了我国货币政策非对称效应。

关键词 资本监管,银行信贷,货币政策非对称效应

 

 

中国资本积累的动态效率：1978—2005

吕冰洋

摘要 本文在理论分析基础上，探讨了中国资本积累的动态效率问题，其主要结论为：（1） 与一般判断相反，中国总体资本积累是具有动态效率的，高投入式增长未必是粗放式增长；（2） 资本积累的动态效率与经济波动和区域经济发展水平密切相关；（3） 中国资本积累动态效率提高的源泉主要是技术进步、技术效率改进、静态和动态资本配置效率提高四个方面，考虑到中国市场化改革远未结束、后发优势仍存在巨大的利用空间、区域间产业结构大规模升级和转换将持续相当长时间等因素，未来中国资本积累动态效率提高的空间仍然很大。

关键词 资本积累，动态效率,渐进主义改革

 

 

资本积累与最优银行规模

徐高 林毅夫

摘要 本文研究了一国的最优银行结构怎样随着经济中资本的积累而变化。我们证明了，经济增长过程中，随着资本的积累，最优银行结构所要求的银行规模越来越大。对这种银行结构的偏离会导致福利的严格下降，并有可能使经济中某些成员无法获得银行服务。本文的结论说明，我国作为一个发展中国家，由于资本的相对稀缺，更应该发展中小银行。这样可以促进经济的成长并提高福利。

关键词 最优银行结构,经济增长,资本积累

 

 

国际贸易、技术进步和中国工业行业的生产率增长

李小平 卢现祥 朱钟棣

摘要 新贸易理论认为，国际贸易是技术进步的重要原因。本文采用DEA方法将中国32个工业行业的全要素生产率增长分解为技术效率和技术进步的增长，分别就出口和进口对生产率增长的影响作了实证分析。我们发现，在1998—2003年期间，工业行业的全要素生产率增长的原因主要是各行业的技术进步增长，而不是技术效率的提高；贸易开放度高的行业并不比贸易开放度低的行业具有更高的技术效率和规模效率；出口和生产率增长的关系不显著；但进口显著地促进了工业行业的全要素生产率增长和技术进步的增长。所以，调整中国的进、出口贸易模式显得很有必要。

关键词 国际贸易,技术进步,生产率增长

 

 

外商在华直接投资区域聚集非均衡性的实证研究

冯涛 赵会玉 杜苗苗

摘要 本文运用空间统计学Moran I 指数法和β 收敛模型分析了中国31个省级区域和八大区域的FDI聚集特征及其影响因素。结果显示：（1） 中国省域FDI增长具有明显的空间依赖性，在地理空间上存在集聚现象，区域经济增长在时空上呈现出明显的空间效应;（2） 空间相关以及由此带来的国际国内贸易及外资等经济活动频繁程度，在很大程度上引起了31个省域区际吸引外资的空间不均衡，空间集聚使得在经济增长过程中地理区位(距离) 产生的空间成本降低，但地理特征将深刻作用于区域经济增长空间集聚的中心和外围关系；（3） 外商直接投资对中国区域经济增长的贡献非常重要，但它却不能轻易改变经济地理的规则，影响外商直接投资的因素在地理空间上的非均衡集聚导致了迥然不同的区域引资格局。

关键词 外商直接投资（FDI）,区域聚集,空间统计,β 收敛模型

 

 

外商直接投资的空间外溢效应：对中国区域企业生产率影响的经验检验

罗雨泽 朱善利 陈玉宇 罗来军

摘要 本研究采用大数据样本（样本容量为173430）研究了外商直接投资（国外直接投资和港澳台直接投资）外溢效应在空间上的分布规律以及对我国企业生产率的影响，实证结果发现无论港澳台直接投资还是国外直接投资对内资企业均存在外溢的比邻效应；考虑地区进入因素后，外商直接投资对制造业的整体效应估计值降低了；外商直接投资的进入拉大了我国不同区域企业生产率之间的差距。此外，研究结论支持了Arrow（1971）与Findlay（1978）的理论推断。

关键词 外商直接投资,空间外溢效应,企业生产率,区域

 

 

国际贸易的麦敕勒悖论及其验证：来自美国及OECD成员国的经验证据

余淼杰

摘要 麦敕勒（Metzler,1949）指出，对大国的进口行业征收关税可能会降低其国内相对价格，因而减少了它在经济中的产量份额。针对这一观点，本文发展了关于国民生产总值（GDP）转换对数函数系统的一个理论模型，并据此估计美国贸易政策对其行业产量份额的影响。通过采用美国及其经济合作与发展组织（OECD）贸易成员国的行业面板数据，并在控制要素禀赋和技术创新对行业产量份额的影响后，得出了在服装和玻璃行业呈现高关税导致低产量份额的经验证据。在控制了由贸易的政治经济因素导致的内生性及运用各类非关税壁垒代替关税作为测量行业保护的工具后，这些发现也同样稳健。因此，本文的贡献在一定程度上弥补了国际贸易中该领域实证研究方面的空白：证明了麦敕勒悖论理论不再只是一种可能性，而的确在服装业中存在。

关键词 麦敕勒悖论，行业产量份额，贸易政策

 

 

大股东制衡、治理战略与信息披露——来自2003年中国上市公司的证据

唐跃军 吕斐适 程新生

摘要 基于不同的治理战略，控股股东和其他大股东对信息披露的不同方面和不同内容具有不同的选择偏好。具体而言，控股股东往往倾向于让信息披露看起来较为可靠和及时，以便迷惑市场和广大中小投资者；同时有意降低信息披露的相关性，使投资者缺乏相关的信息作出适当而有效的反应。相反，其他大股东可能阻碍控股股东操控信息披露，对信息披露的可靠性和及时性产生“负面作用”，同时倾向于要求在年报中披露更多更加相关的信息。

关键词 大股东制衡，选择偏好，治理战略

 

 

信息揭示与资本市场效率——信息有效与配置有效

黄泽先 曾令华 江群 段忠东

摘要 本文运用信息不对称理论和随机鞅理论分别从基于可得信息集和完全信息集这两个角度深入地探讨了资本市场的信息有效性与资源配置最优性和次优性。在理性预期和交易成本为零的假定下，其基本结论有四：一是资本市场（条件）有效等价于事后帕累托最优，资本市场完全有效等价于事前帕累托最优；二是资本市场事后帕累托最优的充要条件是信息强对称；三是资本市场事前帕累托最优的充要条件是信息强对称和信息强完全；四是不满足信息强对称的资本市场一般只能实现事后帕累托次优，而不同时满足信息强对称和信息强完全的资本市场一般只能实现事前帕累托次优。最后，根据上述观点提出了实现资本市场完全有效或事前帕累托最优的对策建议。

关键词 信息不对称,信息不完全,鞅,市场条件有效性,市场完全有效,事前帕累托最优,事后帕累托最优,事前帕累托次优,事后帕累托次优

 

 

电子商务市场价格离散度的收敛分析

赵冬梅

摘要 论文首先通过建立模型分析了在不同知情消费者比例下价格离散的结构形式，理论剖析了在搜索成本明显下降的电子商务市场，价格离散仍然持续存在的客观原因；进而运用在北京地区的93家电子商务零售网站、9大类535款商品、6  313个价格样本数据检验了中国电子商务市场价格离散的情况，研究了其价格离散成因。结果表明在电子商务市场上，价格离散将持续存在，知情消费者比例与价格离散指标之间并不是一个单调关系；零售商特征，尤其是市场特征影响价格离散，各类零售商的定价依据不同。

关键词 电子商务，价格离散，收敛