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sidenav header backgroundNo.C1998010货币政策乎?财政政策乎?-中国宏观经济政策评析及如何促进增长的建议
发布日期:1998-07-01 10:48 来源:北京大学国家发展研究院
内容提要:
1996年,中国经济出现了“软着陆”所向往的“高增长低通胀”局面,社会各界预期普遍乐观,但总需求不足、失业加剧、出口受阻、通货紧缩以及金融风险等一些新的问题开始变得严重起来(北京大学中国经济研究中心宏观组,1998a)。对中国经济增长的关注、对人民币汇率要否贬值的权衡以及对下岗、金融风险等问题的担忧,引发了宏观经济形势和政策讨论的新热潮。其中,如何运用宏观经济政策促进经济增长是讨论焦点之一,目前主流的意见是:1、货币政策已经失效,甚至落入了所谓的“凯恩斯陷阱”,保八要靠财政政策;2、需求管理能有效地扩大内需、加快经济增长。针对这些看法,本文将借助IS-LM图式进行分析,并探讨究竟什么样的政策能够促使中国经济增长。本文的主要论点如下:(1)货币政策和财政政策从理论上讲都有失效的可能,但在中国均未成为现实,认为货币政策已落入“流动性陷阱”及想象财政政策可发挥完全效力均有失偏颇;(2) 在启动中国经济新一轮增长周期中,货币政策较快地完成了从适度从紧向适度放松的转换,其对经济周期的反映较为灵活,相比之下财政一直奉行稳定性的政策,但终于在1998年6月完成政策思路的转换;(3) 目前,货币政策和财政政策都面临制约,单独实施难以取得最佳政策效果;(4)为启动经济增长,短期内大可将财政政策与货币政策结合起来考虑,而不应对立;(5)中长期来看,实现可持续增长的关键将不是需求管理的货币政策和财政政策,而是促进结构转换的供给政策,为此需要进一步明确政策思路。
具体内容(见文件下载1)
No.C1998010
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