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sidenav background出版物
sidenav header background经济学(季刊)第15卷第3期(总第61期)
发布日期：2016-07-14 10:46 来源：北京大学国家发展研究院
经 济 学 (季 刊)
第15卷 第3期
(总第61期)
2016年4月
目 录
林权改革、基层民主与投资激励
……………………………………………张 红 周黎安 徐晋涛 赵锦勇 / 845
社会身份与腐败行为：一个实验研究
…………………………雷 震 田 森 凌 晨 张安全 李任玉 / 869
中国地方领导任期与政府行为模式：官员任期的政治经济学
…………………………………………………………耿 曙 庞保庆 钟灵娜 / 893
好男人都结婚了吗？
——探究我国男性工资婚姻溢价的形成机制
……………………………………………………………………王智波 李长洪 / 917
身份认同与经济增长
…………………………………………………………………………李书娟 徐现祥 / 941
父母外出务工对留守儿童健康的影响
——基于微观面板数据的再考察
…………………………………………………………………………孙文凯 王乙杰 / 963
人口转变、企业家精神与经济增长
……………………………………………………………郭凯明 余靖雯 龚六堂 / 989
贸易自由化与进口中间品质量升级
——来自中国海关产品层面的证据
…………………………………………………………………………余淼杰 李乐融 / 1011
融资约束影响企业资本劳动比吗？
——中国的经验证据
…………………………………………………………张 杰 郑文平 翟福昕 / 1029
不对称产出冲击、长期债券和主权违约
……………………………………………………………朱钧钧 孙海霞 谢识予 / 1057
中国资本回报率的驱动因素
………………………………………………………………………张 勋 徐建国 / 1081
中国式影子银行下的金融系统脆弱性
……………………………………………………林 琳 曹 勇 肖 寒 / 1113
中国交叉上市公司的投资效率与市场价值
——绑定假说还是政府干预假说？
…………………………………………………………………………覃家琦 邵新建 / 1137
业绩排名与预期风险调整
——考虑报酬激励与解职风险交互影响的新证据
…………………………………………肖继辉 彭文平 许 佳 王 琦 / 1177
谁真正影响了股票和债券市场的相关性？
——基于混频Copula模型的视角
………………………………………………………龚玉婷 陈 强 郑 旭 / 1205
刺激计划、国企渠道与土地出让
…………………………………………………………杨继东 赵文哲 刘 凯 / 1225
中国农户收入不平等及其决定因素
——基于微观农户数据的回归分解
…………………………………………程名望 Jin Yanhong 盖庆恩 史清华 / 1253
林权改革、基层民主与投资激励
张 红 周黎安 徐晋涛 赵锦勇
摘 要 中国2006年开启的集体林权改革是继家庭联产承包改革后农村的第二次革命。本文利用入户调查数据实证研究林权改革和基层民主对林农投资激励的影响。我们发现：在产权得到重新界定的林地中，此次林权改革显著性地增加了近19%的家庭劳动投入，但这一激励仅出现在民主决策制度通过的林权改革村中，而非民主决策通过的林权改革村中家庭林地劳动投入无显著性变化。本文还分析了基层民主决策制度影响产权改革效果的渠道，我们认为在中国不完善的民主环境下，基层民主决策可从两个方面影响产权改革的效果：一方面会增加农户对林地产权的信心，另一方面，村民通过村民大会或村民代表大会参与到村林改中更能了解林权改革，对产权明晰也有更为深入的认识，从而产权界定的正向激励被强化。
关键词 林权改革，基层民主，投资激励
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.01
社会身份与腐败行为：一个实验研究
雷 震 田 森 凌 晨 张安全 李任玉
摘 要 官本位文化中的官员身份是否为导致腐败泛滥的原因之一？本文设计了一个腐败实验，首次对比分析被试在被称为“参与人A参与人B”“官员百姓”和“企业主公众”的不同框架中行为的异同。结果发现，“官员百姓”框架下腐败率显著提高，相对于普通学生，学生干部在被称为“官员”时比被称为“参与人A”时更腐败，但在被称为“百姓”时比被称为“参与人B”时对腐败却更容忍，与我国特有的官本位文化内涵一致，而“企业主公众”框架下与控制组没有显著差异。政策意蕴是，破除官本位文化是我国反腐败的重要手段之一。
关键词 社会身份，腐败行为，实验研究
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.02
中国地方领导任期与政府行为模式：官员任期的政治经济学
耿 曙 庞保庆 钟灵娜
摘 要 本文基于政治经济周期理论，通过地方领导的基建投入，考察任期制度如何塑造官员的行为激励。作者利用全国省级、地市与江苏县级数据，逐一检测官员任期影响政府行为的多项假说。发现由于缺乏明确任期，职务随时可能调整，地方领导十分类似“试用期”任职。也因此，官员甫任新职，便不断加码拼搏。由于缺乏任期保障，上级得以充分激励下级，中央也能有效调动地方，官员政绩压力发挥得淋漓尽致，中国经济增长因而不断拔高。
关键词 官员任期，地方政府，政治经济周期
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.03
好男人都结婚了吗？——探究我国男性工资婚姻溢价的形成机制
王智波 李长洪
摘 要 本文利用1989—2009年中国健康与营养调查数据（CHNS）研究我国男性工资婚姻溢价及其产生的原因。本文发现在控制相关特征变量之后，在婚男性工资比非在婚男性工资显著高出68%。究其原因，本文发现我国的男性婚姻溢价无法使用婚后家庭内部专业化分工、男性婚后责任感增强以及女性选择优秀的男性作为配偶来解释，但是可以由妻子的“相夫”特征所解释。这一发现传递出正能量，同等条件下已婚男性收入更高，不是因为好男人都结婚了，而是因为结婚了，他才成为好男人。
关键词 婚姻溢价，相夫效应，选择效应
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.04
身份认同与经济增长
李书娟 徐现祥
摘 要
阿克洛夫和森提出了身份认同及身份选择假说，强调身份是一种社会规范，影响人的行为。本文从籍贯的视角把省级官员的家乡身份与地级市相匹配，识别在任省级官员的家乡身份认同对家乡经济增长的影响及其在家乡身份和职务身份之间的选择，检验阿克洛夫和森的理论假说。对于地级市而言，是否拥有省级官员老乡是外生的，本文采用倍差法估计发现，平均而言，省级官员的家乡身份认同在2001—2010年促进了家乡经济增长约06个百分点；当其职务身份与家乡身份在空间上重合时，省级官员将选择职务身份，家乡身份认同效应消失。这些实证发现是稳健的，证实了阿克洛夫和森的理论假说，揭示了身份选择和身份认同等文化因素是影响经济发展的深层次因素。
关键词 地方官员，身份认同，经济增长
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.05
父母外出务工对留守儿童健康的影响——基于微观面板数据的再考察
孙文凯 王乙杰
摘 要 基于RCRE2003—2006面板数据，本文利用双重差分和倾向得分匹配结合的方法估计父母外出务工对留守儿童自评健康的影响。该方法一定程度上克服了观测数据所带来的自选择、遗漏变量等问题。本文发现父母外出务工对留守儿童自评健康总体上没有统计显著的影响，一方面，收入提高会正面影响儿童健康，另一方面，照顾缺失带来负面影响，两种影响可能相互抵消。通过细化分组(家庭收入、父母外出情况、儿童年龄性别)，本文进一步讨论了这两方面的影响。
关键词 留守儿童健康，倾向得分匹配，双重差分
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.06
人口转变、企业家精神与经济增长
郭凯明 余靖雯 龚六堂
摘 要
本文通过引入企业家精神，研究了以生育率下降为特征的中国人口转变的影响。模型表明，人口转变不利于形成创新和创业的企业家精神，扩大了企业家和工人的收入差距，但对经济增长的影响取决于收入差距。当收入差距较大时，人口转变将抑制经济增长。结合我国经济的数值模拟和实证分析显示，当前人口转变不利于经济增长。本文的研究结论意味着政府必须重视人口转变对企业家精神的影响，及时采取有效措施，努力消除人口转变的负面效应。
关键词 人口转变，企业家精神，经济增长
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.07
贸易自由化与进口中间品质量升级——来自中国海关产品层面的证据
余淼杰 李乐融
摘 要 本文通过使用2000—2005年间我国高度细化的海关全样本进口数据，探讨了贸易自由化对于进口中间产品的质量的提升作用。为了准确地将质量从进口品价格信息中分离出来，我们运用了Khandelwal(2010)的模型估计了来自203个国家的3 714种进口中间品的质量。我们首先发现：产品异质性程度越高时、质量梯度越长，质量到价格的对应更加明显：质量越高，价格越低。但当质量梯度变短、产品同质性程度越高时，价格并不是质量的很好的度量指标。由于中间品质量的提升可能受到最终产品关税减免的影响，我们利用中国进口中间品关税豁免的特性，创新性地运用倍差法，选择受到关税免除保护的加工贸易为对照组。结果发现，相对于加工贸易，贸易自由化显著提升了一般贸易中进口中间品质量。
关键词 进口中间品，质量升级，贸易自由化
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.08
融资约束影响企业资本劳动比吗？——中国的经验证据
张 杰 郑文平 翟福昕
摘 要 融资约束、金融市场化改革以及金融扭曲是否影响企业资本劳动比，这是事关中国经济增长的核心问题。在构建有效测度中国背景下企业融资约束的代理变量——企业运营资本投资敏感性指标WKS的基础上，本文的重要发现是：（1）融资约束是制约中国制造业企业资本劳动比提高的重要因素。在小规模、年轻及未获得政府补贴的企业中，这种制约效应表现得更为突出；（2）与其他所有制企业相比，民营企业中融资约束对企业资本劳动比的制约效应更为显著；（3）现阶段金融体系的市场化改革及金融扭曲对民营企业资本劳动比造成更强的制约效应，表现为在那些金融市场化进程越快或金融扭曲程度越深的地区中，民营企业资本劳动比所受到融资约束的制约效应越强。以上发现意味着，政府干预所造成的金融发展滞后以及金融扭曲，已经对中国民营企业生产方式转变及产业升级形成了障碍效应。必须通过推进金融体系深度改革，来释放促进民营企业可持续发展的内生动力。
关键词 融资约束，资本劳动比，制约效应
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.09
不对称产出冲击、长期债券和主权违约
朱钧钧 孙海霞 谢识予
摘 要 多数主权违约模型假设产出增长率为一阶自回归过程，而现实经济中，产出冲击经常是不对称的，更符合状态转换过程。本文将不对称产出冲击的假设引入主权违约模型，并以1993—2007年的阿根廷经济作为例子，研究了该假设下的主权违约概率。作为结果，本文模型更好地匹配了阿根廷经济中包括消费、产出、违约概率、债务规模和主权债券利差在内的多组数据。特别是，本文模型能同时匹配现实数据中较高的主权债务利差水平和较低的利差波动率。
关键词 主权违约，不对称产出，状态转换
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.10
中国资本回报率的驱动因素
张 勋 徐建国
摘 要 资本回报率对于理解我国的投资和经济增长有重要意义，本文研究我国资本回报率的影响因素，尤其是近年来资本回报率上升的驱动因素。本文建立的理论模型表明，资本回报率受到全要素生产率、劳动资本比率、资本份额、金融约束、实际利率等因素的影响。实证上，本文发现，尽管实际利率的下降和经济景气等短期因素对资本回报率上升产生了显著影响，但代表经济长期基本面因素的全要素生产率的上升是资本回报率提升的最主要原因。而劳动力转移、金融深化、金融效率也对资本回报率的变化有一定影响。此外，我国东、中、西三个地区的投资与资本回报率的关系有所不同。本文研究对于理解我国的投资和经济增长，以及判断未来的经济形势具有重要参考价值。
关键词 资本回报率，全要素生产率，经济周期
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.11
中国式影子银行下的金融系统脆弱性
林 琳 曹 勇 肖 寒
摘 要 本文基于近年来中国影子银行体系迅速增长的现实特征，建立了一个引入影子银行部门的DSGE模型，对中国式影子银行发展过程中的金融系统脆弱性进行了研究。研究结果表明,在疏于监管的影子银行信贷扩张所推动的经济上升期中，商业银行规避监管、取得监管套利的行为主导了影子银行的发展，形成了高杠杆、高度期限错配、关联关系复杂的金融系统，经济上升时期众多单独业务机构忽视系统性风险的行为加剧了顺周期效应，集聚了大量金融风险。
关键词 影子银行，金融系统脆弱性，风险传递机制
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.12
中国交叉上市公司的投资效率与市场价值——绑定假说还是政府干预假说？
覃家琦 邵新建
摘 要 本文以中国上市公司2006—2014年的平衡面板数据考察H+A交叉上市公司是因为绑定了香港交易所的更严格的法律与监管制度而具有更高的投资效率与市场价值，还是因为受到更多的政府干预而具有相反的表现。通过数据包络分析法来计算技术效率、规模效率、规模报酬递增并以此度量投资的静态效率，通过Malmquist生产率指数及其次级指数来度量投资的动态效率，结果支持政府干预假说：H+A公司具有更低的静态与动态投资效率以及更低的市场价值。
关键词 交叉上市，绑定假说，政府干预假说
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.13
业绩排名与预期风险调整——考虑报酬激励与解职风险交互影响的新证据
肖继辉 彭文平 许 佳 王 琦
摘 要 报酬激励与解职风险是锦标赛机制的激励来源，对输赢家的风险调整行为存在方向相反的激励作用。而股市表现和股市强度与报酬激励、解职风险的相对强度紧密相关，可以作为锦标赛理论预测的重要外生变量。本文以2006—2012年开放式基金为样本，发现输赢家的预期风险调整因股市表现而不同，其排名风险调整敏感性与市场强度显著正相关，牛（熊）市特征越强则输（赢）家的预期风险调整越大（小）。基金经理通常面临风险限制，上半期意外风险对预期风险产生负向影响，且该影响还取决于意外风险的偏差方向，基金经理的预期风险调整仅对正的意外风险做出反应。此外，经理任职年限对不同股市表现中的排名与预期风险调整关系也存在交互影响。
关键词 报酬激励，解职风险，预期风险调整
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.14
谁真正影响了股票和债券市场的相关性？——基于混频Copula模型的视角
龚玉婷 陈 强 郑 旭
摘 要 本文将混频数据的建模思想从相关系数推广到更一般的相依结构研究框架下，构建混频Copula模型，同时分析宏观月度变量和流动性日度指标对股债市相关性的影响。结果表明，股债市相关性短期内与股市流动性负相关，长期来看还取决于通货膨胀率、货币供给量、通货膨胀不确定性、实体经济运行不确定性、利率不确定性等因素。而且，宏观基本面和市场不确定性是影响股债市相关性的主要因素，而流动性对两市场相关性的解释能力很低。
关键词 混频模型，Copula，股债市相关性
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.15
刺激计划、国企渠道与土地出让
杨继东 赵文哲 刘 凯
摘 要 本文利用2003—2010年地级市土地出让数据，在刺激计划背景下考察了国企渠道对土地出让的影响。从出让面积看，刺激计划后城市国企资产占比每增加1个百分点，土地出让总面积增加05个百分点，协议出让面积增加13个百分点；从出让方式看，国企资产占比每增加1个百分点，协议出让占比增加14个百分点，招拍挂占比下降13个百分点。国企渠道的机制分析表明，刺激计划后国企政策目标权重增加，倾向于增加土地投资从而稳定经济，同时国企利润目标导致国企倾向于以较低价格获得土地。
关键词 刺激计划，国企渠道，土地出让
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.16
中国农户收入不平等及其决定因素——基于微观农户数据的回归分解
程名望 Jin Yanhong 盖庆恩 史清华
摘 要 本文采用2003—2010年全国农村固定观察点数据，运用FY方法和MS方法对农户收入不平等进行回归分解，研究发现：区域差异是造成农户收入不平等的首要因素，其次是物质资本、人力资本、金融资产等微观因素，以及家庭特征、行业、职业等因素；制度与政策、政治与社会资本等因素对农户收入不平等的影响有限。逐步消除区域经济发展不平衡，鼓励农户非农就业，提供向低收入农户倾斜的教育和卫生服务，是降低中国农户收入不平等的有效措施。
关键词 农户收入不平等，回归分解，收入决定函数
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.17
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sidenav header background经济学(季刊)第15卷第3期(总第61期)
发布日期：2016-07-14 10:46 来源：北京大学国家发展研究院
经 济 学 (季 刊)
第15卷 第3期
(总第61期)
2016年4月
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林权改革、基层民主与投资激励
……………………………………………张 红 周黎安 徐晋涛 赵锦勇 / 845
社会身份与腐败行为：一个实验研究
…………………………雷 震 田 森 凌 晨 张安全 李任玉 / 869
中国地方领导任期与政府行为模式：官员任期的政治经济学
…………………………………………………………耿 曙 庞保庆 钟灵娜 / 893
好男人都结婚了吗？
——探究我国男性工资婚姻溢价的形成机制
……………………………………………………………………王智波 李长洪 / 917
身份认同与经济增长
…………………………………………………………………………李书娟 徐现祥 / 941
父母外出务工对留守儿童健康的影响
——基于微观面板数据的再考察
…………………………………………………………………………孙文凯 王乙杰 / 963
人口转变、企业家精神与经济增长
……………………………………………………………郭凯明 余靖雯 龚六堂 / 989
贸易自由化与进口中间品质量升级
——来自中国海关产品层面的证据
…………………………………………………………………………余淼杰 李乐融 / 1011
融资约束影响企业资本劳动比吗？
——中国的经验证据
…………………………………………………………张 杰 郑文平 翟福昕 / 1029
不对称产出冲击、长期债券和主权违约
……………………………………………………………朱钧钧 孙海霞 谢识予 / 1057
中国资本回报率的驱动因素
………………………………………………………………………张 勋 徐建国 / 1081
中国式影子银行下的金融系统脆弱性
……………………………………………………林 琳 曹 勇 肖 寒 / 1113
中国交叉上市公司的投资效率与市场价值
——绑定假说还是政府干预假说？
…………………………………………………………………………覃家琦 邵新建 / 1137
业绩排名与预期风险调整
——考虑报酬激励与解职风险交互影响的新证据
…………………………………………肖继辉 彭文平 许 佳 王 琦 / 1177
谁真正影响了股票和债券市场的相关性？
——基于混频Copula模型的视角
………………………………………………………龚玉婷 陈 强 郑 旭 / 1205
刺激计划、国企渠道与土地出让
…………………………………………………………杨继东 赵文哲 刘 凯 / 1225
中国农户收入不平等及其决定因素
——基于微观农户数据的回归分解
…………………………………………程名望 Jin Yanhong 盖庆恩 史清华 / 1253
林权改革、基层民主与投资激励
张 红 周黎安 徐晋涛 赵锦勇
摘 要 中国2006年开启的集体林权改革是继家庭联产承包改革后农村的第二次革命。本文利用入户调查数据实证研究林权改革和基层民主对林农投资激励的影响。我们发现：在产权得到重新界定的林地中，此次林权改革显著性地增加了近19%的家庭劳动投入，但这一激励仅出现在民主决策制度通过的林权改革村中，而非民主决策通过的林权改革村中家庭林地劳动投入无显著性变化。本文还分析了基层民主决策制度影响产权改革效果的渠道，我们认为在中国不完善的民主环境下，基层民主决策可从两个方面影响产权改革的效果：一方面会增加农户对林地产权的信心，另一方面，村民通过村民大会或村民代表大会参与到村林改中更能了解林权改革，对产权明晰也有更为深入的认识，从而产权界定的正向激励被强化。
关键词 林权改革，基层民主，投资激励
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.01
社会身份与腐败行为：一个实验研究
雷 震 田 森 凌 晨 张安全 李任玉
摘 要 官本位文化中的官员身份是否为导致腐败泛滥的原因之一？本文设计了一个腐败实验，首次对比分析被试在被称为“参与人A参与人B”“官员百姓”和“企业主公众”的不同框架中行为的异同。结果发现，“官员百姓”框架下腐败率显著提高，相对于普通学生，学生干部在被称为“官员”时比被称为“参与人A”时更腐败，但在被称为“百姓”时比被称为“参与人B”时对腐败却更容忍，与我国特有的官本位文化内涵一致，而“企业主公众”框架下与控制组没有显著差异。政策意蕴是，破除官本位文化是我国反腐败的重要手段之一。
关键词 社会身份，腐败行为，实验研究
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.02
中国地方领导任期与政府行为模式：官员任期的政治经济学
耿 曙 庞保庆 钟灵娜
摘 要 本文基于政治经济周期理论，通过地方领导的基建投入，考察任期制度如何塑造官员的行为激励。作者利用全国省级、地市与江苏县级数据，逐一检测官员任期影响政府行为的多项假说。发现由于缺乏明确任期，职务随时可能调整，地方领导十分类似“试用期”任职。也因此，官员甫任新职，便不断加码拼搏。由于缺乏任期保障，上级得以充分激励下级，中央也能有效调动地方，官员政绩压力发挥得淋漓尽致，中国经济增长因而不断拔高。
关键词 官员任期，地方政府，政治经济周期
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.03
好男人都结婚了吗？——探究我国男性工资婚姻溢价的形成机制
王智波 李长洪
摘 要 本文利用1989—2009年中国健康与营养调查数据（CHNS）研究我国男性工资婚姻溢价及其产生的原因。本文发现在控制相关特征变量之后，在婚男性工资比非在婚男性工资显著高出68%。究其原因，本文发现我国的男性婚姻溢价无法使用婚后家庭内部专业化分工、男性婚后责任感增强以及女性选择优秀的男性作为配偶来解释，但是可以由妻子的“相夫”特征所解释。这一发现传递出正能量，同等条件下已婚男性收入更高，不是因为好男人都结婚了，而是因为结婚了，他才成为好男人。
关键词 婚姻溢价，相夫效应，选择效应
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.04
身份认同与经济增长
李书娟 徐现祥
摘 要
阿克洛夫和森提出了身份认同及身份选择假说，强调身份是一种社会规范，影响人的行为。本文从籍贯的视角把省级官员的家乡身份与地级市相匹配，识别在任省级官员的家乡身份认同对家乡经济增长的影响及其在家乡身份和职务身份之间的选择，检验阿克洛夫和森的理论假说。对于地级市而言，是否拥有省级官员老乡是外生的，本文采用倍差法估计发现，平均而言，省级官员的家乡身份认同在2001—2010年促进了家乡经济增长约06个百分点；当其职务身份与家乡身份在空间上重合时，省级官员将选择职务身份，家乡身份认同效应消失。这些实证发现是稳健的，证实了阿克洛夫和森的理论假说，揭示了身份选择和身份认同等文化因素是影响经济发展的深层次因素。
关键词 地方官员，身份认同，经济增长
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.05
父母外出务工对留守儿童健康的影响——基于微观面板数据的再考察
孙文凯 王乙杰
摘 要 基于RCRE2003—2006面板数据，本文利用双重差分和倾向得分匹配结合的方法估计父母外出务工对留守儿童自评健康的影响。该方法一定程度上克服了观测数据所带来的自选择、遗漏变量等问题。本文发现父母外出务工对留守儿童自评健康总体上没有统计显著的影响，一方面，收入提高会正面影响儿童健康，另一方面，照顾缺失带来负面影响，两种影响可能相互抵消。通过细化分组(家庭收入、父母外出情况、儿童年龄性别)，本文进一步讨论了这两方面的影响。
关键词 留守儿童健康，倾向得分匹配，双重差分
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.06
人口转变、企业家精神与经济增长
郭凯明 余靖雯 龚六堂
摘 要
本文通过引入企业家精神，研究了以生育率下降为特征的中国人口转变的影响。模型表明，人口转变不利于形成创新和创业的企业家精神，扩大了企业家和工人的收入差距，但对经济增长的影响取决于收入差距。当收入差距较大时，人口转变将抑制经济增长。结合我国经济的数值模拟和实证分析显示，当前人口转变不利于经济增长。本文的研究结论意味着政府必须重视人口转变对企业家精神的影响，及时采取有效措施，努力消除人口转变的负面效应。
关键词 人口转变，企业家精神，经济增长
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.07
贸易自由化与进口中间品质量升级——来自中国海关产品层面的证据
余淼杰 李乐融
摘 要 本文通过使用2000—2005年间我国高度细化的海关全样本进口数据，探讨了贸易自由化对于进口中间产品的质量的提升作用。为了准确地将质量从进口品价格信息中分离出来，我们运用了Khandelwal(2010)的模型估计了来自203个国家的3 714种进口中间品的质量。我们首先发现：产品异质性程度越高时、质量梯度越长，质量到价格的对应更加明显：质量越高，价格越低。但当质量梯度变短、产品同质性程度越高时，价格并不是质量的很好的度量指标。由于中间品质量的提升可能受到最终产品关税减免的影响，我们利用中国进口中间品关税豁免的特性，创新性地运用倍差法，选择受到关税免除保护的加工贸易为对照组。结果发现，相对于加工贸易，贸易自由化显著提升了一般贸易中进口中间品质量。
关键词 进口中间品，质量升级，贸易自由化
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.08
融资约束影响企业资本劳动比吗？——中国的经验证据
张 杰 郑文平 翟福昕
摘 要 融资约束、金融市场化改革以及金融扭曲是否影响企业资本劳动比，这是事关中国经济增长的核心问题。在构建有效测度中国背景下企业融资约束的代理变量——企业运营资本投资敏感性指标WKS的基础上，本文的重要发现是：（1）融资约束是制约中国制造业企业资本劳动比提高的重要因素。在小规模、年轻及未获得政府补贴的企业中，这种制约效应表现得更为突出；（2）与其他所有制企业相比，民营企业中融资约束对企业资本劳动比的制约效应更为显著；（3）现阶段金融体系的市场化改革及金融扭曲对民营企业资本劳动比造成更强的制约效应，表现为在那些金融市场化进程越快或金融扭曲程度越深的地区中，民营企业资本劳动比所受到融资约束的制约效应越强。以上发现意味着，政府干预所造成的金融发展滞后以及金融扭曲，已经对中国民营企业生产方式转变及产业升级形成了障碍效应。必须通过推进金融体系深度改革，来释放促进民营企业可持续发展的内生动力。
关键词 融资约束，资本劳动比，制约效应
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.09
不对称产出冲击、长期债券和主权违约
朱钧钧 孙海霞 谢识予
摘 要 多数主权违约模型假设产出增长率为一阶自回归过程，而现实经济中，产出冲击经常是不对称的，更符合状态转换过程。本文将不对称产出冲击的假设引入主权违约模型，并以1993—2007年的阿根廷经济作为例子，研究了该假设下的主权违约概率。作为结果，本文模型更好地匹配了阿根廷经济中包括消费、产出、违约概率、债务规模和主权债券利差在内的多组数据。特别是，本文模型能同时匹配现实数据中较高的主权债务利差水平和较低的利差波动率。
关键词 主权违约，不对称产出，状态转换
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.10
中国资本回报率的驱动因素
张 勋 徐建国
摘 要 资本回报率对于理解我国的投资和经济增长有重要意义，本文研究我国资本回报率的影响因素，尤其是近年来资本回报率上升的驱动因素。本文建立的理论模型表明，资本回报率受到全要素生产率、劳动资本比率、资本份额、金融约束、实际利率等因素的影响。实证上，本文发现，尽管实际利率的下降和经济景气等短期因素对资本回报率上升产生了显著影响，但代表经济长期基本面因素的全要素生产率的上升是资本回报率提升的最主要原因。而劳动力转移、金融深化、金融效率也对资本回报率的变化有一定影响。此外，我国东、中、西三个地区的投资与资本回报率的关系有所不同。本文研究对于理解我国的投资和经济增长，以及判断未来的经济形势具有重要参考价值。
关键词 资本回报率，全要素生产率，经济周期
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.11
中国式影子银行下的金融系统脆弱性
林 琳 曹 勇 肖 寒
摘 要 本文基于近年来中国影子银行体系迅速增长的现实特征，建立了一个引入影子银行部门的DSGE模型，对中国式影子银行发展过程中的金融系统脆弱性进行了研究。研究结果表明,在疏于监管的影子银行信贷扩张所推动的经济上升期中，商业银行规避监管、取得监管套利的行为主导了影子银行的发展，形成了高杠杆、高度期限错配、关联关系复杂的金融系统，经济上升时期众多单独业务机构忽视系统性风险的行为加剧了顺周期效应，集聚了大量金融风险。
关键词 影子银行，金融系统脆弱性，风险传递机制
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.12
中国交叉上市公司的投资效率与市场价值——绑定假说还是政府干预假说？
覃家琦 邵新建
摘 要 本文以中国上市公司2006—2014年的平衡面板数据考察H+A交叉上市公司是因为绑定了香港交易所的更严格的法律与监管制度而具有更高的投资效率与市场价值，还是因为受到更多的政府干预而具有相反的表现。通过数据包络分析法来计算技术效率、规模效率、规模报酬递增并以此度量投资的静态效率，通过Malmquist生产率指数及其次级指数来度量投资的动态效率，结果支持政府干预假说：H+A公司具有更低的静态与动态投资效率以及更低的市场价值。
关键词 交叉上市，绑定假说，政府干预假说
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.13
业绩排名与预期风险调整——考虑报酬激励与解职风险交互影响的新证据
肖继辉 彭文平 许 佳 王 琦
摘 要 报酬激励与解职风险是锦标赛机制的激励来源，对输赢家的风险调整行为存在方向相反的激励作用。而股市表现和股市强度与报酬激励、解职风险的相对强度紧密相关，可以作为锦标赛理论预测的重要外生变量。本文以2006—2012年开放式基金为样本，发现输赢家的预期风险调整因股市表现而不同，其排名风险调整敏感性与市场强度显著正相关，牛（熊）市特征越强则输（赢）家的预期风险调整越大（小）。基金经理通常面临风险限制，上半期意外风险对预期风险产生负向影响，且该影响还取决于意外风险的偏差方向，基金经理的预期风险调整仅对正的意外风险做出反应。此外，经理任职年限对不同股市表现中的排名与预期风险调整关系也存在交互影响。
关键词 报酬激励，解职风险，预期风险调整
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.14
谁真正影响了股票和债券市场的相关性？——基于混频Copula模型的视角
龚玉婷 陈 强 郑 旭
摘 要 本文将混频数据的建模思想从相关系数推广到更一般的相依结构研究框架下，构建混频Copula模型，同时分析宏观月度变量和流动性日度指标对股债市相关性的影响。结果表明，股债市相关性短期内与股市流动性负相关，长期来看还取决于通货膨胀率、货币供给量、通货膨胀不确定性、实体经济运行不确定性、利率不确定性等因素。而且，宏观基本面和市场不确定性是影响股债市相关性的主要因素，而流动性对两市场相关性的解释能力很低。
关键词 混频模型，Copula，股债市相关性
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.15
刺激计划、国企渠道与土地出让
杨继东 赵文哲 刘 凯
摘 要 本文利用2003—2010年地级市土地出让数据，在刺激计划背景下考察了国企渠道对土地出让的影响。从出让面积看，刺激计划后城市国企资产占比每增加1个百分点，土地出让总面积增加05个百分点，协议出让面积增加13个百分点；从出让方式看，国企资产占比每增加1个百分点，协议出让占比增加14个百分点，招拍挂占比下降13个百分点。国企渠道的机制分析表明，刺激计划后国企政策目标权重增加，倾向于增加土地投资从而稳定经济，同时国企利润目标导致国企倾向于以较低价格获得土地。
关键词 刺激计划，国企渠道，土地出让
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.16
中国农户收入不平等及其决定因素——基于微观农户数据的回归分解
程名望 Jin Yanhong 盖庆恩 史清华
摘 要 本文采用2003—2010年全国农村固定观察点数据，运用FY方法和MS方法对农户收入不平等进行回归分解，研究发现：区域差异是造成农户收入不平等的首要因素，其次是物质资本、人力资本、金融资产等微观因素，以及家庭特征、行业、职业等因素；制度与政策、政治与社会资本等因素对农户收入不平等的影响有限。逐步消除区域经济发展不平衡，鼓励农户非农就业，提供向低收入农户倾斜的教育和卫生服务，是降低中国农户收入不平等的有效措施。
关键词 农户收入不平等，回归分解，收入决定函数
DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2016.02.17
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