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《香港中通社》专访余淼杰：中日为何持续减持美债？
发布日期：2022-07-19 07:48 来源：
香港中通社7月20日电（香港中通社记者 王丰铃）全球范围近期出现美债“抛售潮”。中国一连六个月减持美债，至今年5月底所持美债为9807亿美元，为12年来首次跌破1万亿美元关口。世界最大美债持有国日本也连续3个月减持了934亿美元。受访经济学家指出，各国降低美债比例是大势所趋。而中国减持美债的原因，主要是采取外汇储备多元化战略布局、以及应对日趋复杂的中美关系。
美国财政部7月18日发布的国际资本统计显示，中国5月底的美债持有额为9808亿美元。这是中国美债持仓自2010年5月以来首度低于1万亿美元。中国自去年12月至今年5月，连续六个月减持美债，尽管仍是美债第二大海外持有国，但相较于最高点时的1.317万亿美元，中国目前已经减持超过25%。
大举抛售美债的还有目前全球第一大美债“债主”日本。数据显示，日本5月末美债持仓余额为1.213万亿美元，较去年同期下降了534亿美元。仅在今年3月单月，日本就以“闪电速度”抛售739亿美元美债。
此外，包括比利时、卢森堡、瑞士、巴西等国在内的美债前十大持有国，也都加入“抛售潮”。不仅如此，多个美国的传统盟友，如英国、法国、加拿大、德国、意大利、以色列等都曾在过去几个月内减持美债。
数据显示，截至今年6月，全球美债储备已跌至2020年10月以来的最低水平。
对于各国减持美债的原因，北京大学国家发展研究院副院长余淼杰教授20日在接受香港中通社记者采访时分析指，主要原因是美国最近通胀较高，经济增长则相对停滞，在滞胀背景下，美国出现金融危机的风险提升。
他补充，尽管目前美债违约风险相对还不是太高，但收益率亦不算太高，因此各国减持美债，一方面是为收益考虑，另一方面也是出于对外投资布局多元化的考虑。各国以往较依赖美债，不利于风险分散化决策，从“不把所有鸡蛋放到一个篮子里”的角度出发，降低美债比例是大势所趋。
目前，日本和中国仍是美国的前两大“债主”，两国累计美债持有量近2.2万亿美元。有业内人士表示，若“抛售潮”持续，或将导致美国政府的借贷成本上升，进而推升美国消费者和企业的财务成本，削弱美国经济复苏前景，而美元作为世界主要储备货币的地位也会被撼动。也有分析认为，海外债权人的美债持有占比幷不算高，抛售对美国不会产生绝对性影响。
余淼杰认为，很难说中日两国接下来会继续大量抛售美债。欧洲当前经济差、欧元较疲软，若中日抛售，其他国家可能会增持，因此对美债总体影响不大，也并不会从根本上影响美元的地位。
中国的美国国债持有额曾是世界最大规模，自中美贸易战加剧的2018年起逐渐减少， 2019年6月被日本反超，目前排在第二位。
中国减持美债的主要考虑是什么？余淼杰指出，美债购买者主要为美国国内居民，国外居民购买美债总的体量约在5%至8%，在中美贸易战之前，中国在其中占四分之一。中国减持一方面由于中美关系日趋复杂，另一方面也是从资本回报的角度考虑，要采取多元化的战略布局，客观上就要求减持美债。
余淼杰续指，中国有大量外汇储备，在选择合适的投资目的国时，除美国以外，欧盟以及新兴的经济体都是可以考虑的方向，特别是金砖五国中的俄国、巴西及印度尼西亚这类新兴工业国家，另外也可能考虑某些市场及行业回报较高的国家，如石油产国。
展望未来，余淼杰认为，中国的外汇储备投资方向是进行多元化的投资，降低投资风险，透过多元化投资达到最大化利润的目标。
本文来源：香港中通社
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《香港中通社》专访余淼杰：中日为何持续减持美债？
发布日期：2022-07-19 07:48 来源：
香港中通社7月20日电（香港中通社记者 王丰铃）全球范围近期出现美债“抛售潮”。中国一连六个月减持美债，至今年5月底所持美债为9807亿美元，为12年来首次跌破1万亿美元关口。世界最大美债持有国日本也连续3个月减持了934亿美元。受访经济学家指出，各国降低美债比例是大势所趋。而中国减持美债的原因，主要是采取外汇储备多元化战略布局、以及应对日趋复杂的中美关系。
美国财政部7月18日发布的国际资本统计显示，中国5月底的美债持有额为9808亿美元。这是中国美债持仓自2010年5月以来首度低于1万亿美元。中国自去年12月至今年5月，连续六个月减持美债，尽管仍是美债第二大海外持有国，但相较于最高点时的1.317万亿美元，中国目前已经减持超过25%。
大举抛售美债的还有目前全球第一大美债“债主”日本。数据显示，日本5月末美债持仓余额为1.213万亿美元，较去年同期下降了534亿美元。仅在今年3月单月，日本就以“闪电速度”抛售739亿美元美债。
此外，包括比利时、卢森堡、瑞士、巴西等国在内的美债前十大持有国，也都加入“抛售潮”。不仅如此，多个美国的传统盟友，如英国、法国、加拿大、德国、意大利、以色列等都曾在过去几个月内减持美债。
数据显示，截至今年6月，全球美债储备已跌至2020年10月以来的最低水平。
对于各国减持美债的原因，北京大学国家发展研究院副院长余淼杰教授20日在接受香港中通社记者采访时分析指，主要原因是美国最近通胀较高，经济增长则相对停滞，在滞胀背景下，美国出现金融危机的风险提升。
他补充，尽管目前美债违约风险相对还不是太高，但收益率亦不算太高，因此各国减持美债，一方面是为收益考虑，另一方面也是出于对外投资布局多元化的考虑。各国以往较依赖美债，不利于风险分散化决策，从“不把所有鸡蛋放到一个篮子里”的角度出发，降低美债比例是大势所趋。
目前，日本和中国仍是美国的前两大“债主”，两国累计美债持有量近2.2万亿美元。有业内人士表示，若“抛售潮”持续，或将导致美国政府的借贷成本上升，进而推升美国消费者和企业的财务成本，削弱美国经济复苏前景，而美元作为世界主要储备货币的地位也会被撼动。也有分析认为，海外债权人的美债持有占比幷不算高，抛售对美国不会产生绝对性影响。
余淼杰认为，很难说中日两国接下来会继续大量抛售美债。欧洲当前经济差、欧元较疲软，若中日抛售，其他国家可能会增持，因此对美债总体影响不大，也并不会从根本上影响美元的地位。
中国的美国国债持有额曾是世界最大规模，自中美贸易战加剧的2018年起逐渐减少， 2019年6月被日本反超，目前排在第二位。
中国减持美债的主要考虑是什么？余淼杰指出，美债购买者主要为美国国内居民，国外居民购买美债总的体量约在5%至8%，在中美贸易战之前，中国在其中占四分之一。中国减持一方面由于中美关系日趋复杂，另一方面也是从资本回报的角度考虑，要采取多元化的战略布局，客观上就要求减持美债。
余淼杰续指，中国有大量外汇储备，在选择合适的投资目的国时，除美国以外，欧盟以及新兴的经济体都是可以考虑的方向，特别是金砖五国中的俄国、巴西及印度尼西亚这类新兴工业国家，另外也可能考虑某些市场及行业回报较高的国家，如石油产国。
展望未来，余淼杰认为，中国的外汇储备投资方向是进行多元化的投资，降低投资风险，透过多元化投资达到最大化利润的目标。
本文来源：香港中通社
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