【题记】2017年12月2日，北京大学国家发展研究院金融班校友交流会在北京锡华酒店成功举办。出席此次活动的嘉宾有巫和懋教授，沈艳教授，刘长艳老师，施静老师，徐娟老师，龚烜老师，以及70多位金融班毕业的优秀校友也回到了母校。

校友部主任刘长艳：国发院愿与校友共同进步

刘长艳老师首先在校友交流会上致辞。刘老师表示金融班校友一直是国发院大家庭中的一员，希望能够通过校友部为大家搭建起的更多平台，让金融班校友们能更多地参与分享活动，交流经验。随后，刘老师为校友们介绍了国发院近年来的发展情况。从2008年起，中国经济研究中心逐渐升级为国家发展研究院，下设十几个研究中心，包括中国经济研究中心、中国卫生经济研究中心、健康老龄与发展研究中心、数字金融研究中心等，它们在国内外均拥有极高的影响力。前年，国发院成立了南南合作与发展学院。从去年开始，国发院开始招收本科生。今年5月4日，国发院还成立了木兰学院。2018年将是北京大学的120周年校庆，2019年是国发院25周年的校庆。刘老师欢迎大家能够经常回到学校来，一起参与活动，一起分享母校的与自己的好消息，大家共同进步。

郭睿：军工产业实践与军工资产证券化

校友郭睿以“军工产业实践与军工资产证券化”为题做了主旨发言。郭睿分享了过去十年在军工领域开展股权投资的操作实践及体会，以及过去四年从单纯军工股权投资转为在军工领域做实业所经历的困难、问题及体会。

郭睿认为，资本市场过去十年发生了重大变化，包括定增等各种交易方式，为军工资产证券化带来了极大便利。自股权分置改革实施以来，军工产业资本和金融资本博弈加剧，金融资本以往拥有的制度性红利优势不再。但由于军工产业高资质、高壁垒，使得掌握资本并在资质壁垒等关键资源上具备优势的军工股权投资机构难以抑制控股型投资的冲动。

郭睿分享了过去四年在军工产业领域做实业的一些体会，包括：选择海洋信息化方向的决策过程及逻辑、产业与金融两张皮现象的解决、行业显性资质门槛的操作实践、隐形门槛布局与行业生态链占位，并介绍了公司在海洋观测领域的产业探索。郭睿认为这一过程，有苦有累，更多的是在产业资本和金融资本间换位思考、换位做事的收获。

刘冲：价值投资的理论与经验

金融班校友刘冲也分享了自己曾经在金融班学习的巨大收获，他认为金融班的学习为他带来的是一种专业的习惯，一整套系统的金融理论，更重要的是，大家在一起营造出一个“场”，这个“场”使大家一直坚持自己的理想到今天。

从金融班毕业之后，刘冲一直做一级市场的投资，对于价值投资，他向校友们分享了这一部分的整套理论与经验。“价值投资的方式很简单，首先要看懂这个行业、产业，投资经理不投看不懂的产业和行业，看得懂产业链、生态、机会与规律，最后集中投资。价值投资真正好的方式是全进。我们分析项目和投资人的时候，先要用两分法，分清楚是概率投资机会还是价值投资机会。”刘冲还总结了价值投资的一些关键词：明星标的，好的企业，安全边际，集中投资。“看准了全进并长期持有，时间是你的朋友，用产业的观点赚钱。这是一种总体操作方法和方式。”

如何判断在整个市场里，一个企业是不是一个好企业，以及有没有投资的价值？针对这类问题，刘冲认为，需要关注产业驱动，它往往带有两类特征，第一类是产业链的短缺，第二类是新的产业链。此外，还需要随时关注各种产业的变化，供给和需求之间的变化，产业的发展有它自己的曲线。由于一级市场赚钱的逻辑现在发生了变化，因此越来越多的价值会聚集到产业里面。因此，预测一个企业的发展就必须将它置于整个产业的发展情况之中去考虑。

巫和懋教授：让所有努力产生的社会报酬大于个人报酬

巫老师在致辞中说，金融现在是很重要的产业，2001年成立金融班的时候，其实金融还不是这样蓬勃发展。各位同学在北京大学国家发展研究院读书，是为改变人生，走过了一条很重要的职业道路。

巫老师坦言，自己对金融班有相当深厚的感情，也可以说北京大学金融班改变了自己的人生。从台湾大学到清华大学，再到与北京大学的偶然相遇，巫老师回忆起自己教金融班时的愉快情景，感谢北大改变了自己的人生。从偶然的相遇到产生深厚的感情，巫老师认为到北京大学国发院来是一个十分正确的选择，他感谢金融班和金融班的同学们。

巫老师语重心长地说：“几年下来，我特别觉得你要有一个平衡、幸福的人生，金融班教你的是在专业上获取最大利润。可是我要提醒大家，一定要追求整个人生的平衡发展，注重朋友的情谊，注意家庭的幸福，同时不要忘了对社会提供公共服务。”不同的职业拥有不同的个人报酬与社会报酬。巫老师希望大家做企业家、专业经理人时，不要忘了提高社会报酬，不要只追逐让社会报酬等于个人报酬，多多实践社会公益、社会信任、社会公平，这个社会才会越来越好。最后巫老师寄语大家，“你们毕业离开学校好多年，希望大家注意对社会的贡献，让所有努力产生的社会报酬永远大于个人报酬。”

金融班校友圆桌论坛：医疗健康产业的价值投资论坛

圆桌论坛环节由金融班校友赵燕凌主持，发言的嘉宾有马庆伟、李洋阳、王浤西、刘亚明，他们来自与医疗行业相关的企业、投资机构、金融业等机构，他们很年轻，但都是奋斗了十年以上的时间，有着丰富的行业经验。四位嘉宾首先回顾了他们此前做过最为经典、最有价值的案例。随后，嘉宾们基于自己的行业经验，预测了未来的一段时间内医疗行业投资的趋势和自己看好的领域。针对目前医疗投资市场上资本充裕，但是投资的速度和前几年相比明显下降的状况，四位嘉宾分析了这背后的原因，并分别介绍了自己所在的机构目前的投资策略与困扰。

国发院沈艳教授

沈艳老师在发言中首先表达了再次与大家聚首的愉悦心情。沈艳老师说，金融对于中国是非常重要的一个领域，最近自己的研究兴趣也多与金融有关，特别是金融科技的相关问题。沈艳老师欢迎大家常回朗润，多多沟通，教学相长。

在活动的最后环节，金融班的同学代表走上前台，为敬爱的巫和懋老师和沈艳老师献花，感谢他们的谆谆教导与辛苦付出。