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赵波：老龄化带给经济增长的压力与动力
发布日期：2021-05-27 12:00 来源：
题记：2021年5月16日晚，北大国发院智库、北大全球健康发展研究院、中国老龄健康与发展研究中心共同举办第152期【朗润·格政】论坛，结合第七次全国人口普查主要数据结果，邀请雷晓燕、赵耀辉、张俊妮、赵波、刘国恩等国发院五位教授就中国老龄化及经济增长等相关问题分别演讲并做圆桌讨论、现场问答。活动由国发院传播中心、MBA中心和EMBA中心承办，国发院助理院长、经济学副教授（长聘）黄卓主持。本文根据北大国发院经济学助理教授赵波的演讲整理。
人口老龄化受到经济增长的影响，可以理解为一种经济增长的烦恼，出现人口老龄化的国家大概率是高收入国家。数据显示，人均收入越高的国家，老年人口在总人口中的占比通常越高，因为这些国家的医疗条件、健康状况都会得到更好的改善。另一方面，人均收入越高的国家，总和生育率通常较低，因为生育和养育孩子的机会成本会随着收入的增长而上升。
人口既受到经济的影响，也会反过来作用于经济发展。我主要从劳动力市场、资本积累、全要素生产率、经济结构四个方面谈一谈人口对经济增长的影响。
劳动力市场
大家的直观感受是，人口老龄化极大影响国家的劳动供给。2020年人口普查中，劳动年龄人口（16到59岁）为8.8亿人，比2010年人口普查时减少了4000多万人，占比下降6.8个百分点。我国劳动年龄人口呈现先上升一段时间再下降的趋势，表明拐点已过。
劳动年龄人口不代表实际工作人口，所以就业人数也是需要考察的指标。数据显示，我国就业人数在2017年左右也出现了拐点。
这两个指标告诉我们相同的信息，以劳动年龄人口数衡量的人口红利已经消耗殆尽，这会对我们的生产造成负向影响。
资本积累
影响产出的另一个重要因素是资本积累。一个国家的经济增长靠高速投资拉动，投资很大程度上来自国内储蓄。人口结构恰恰会影响储蓄，因为退休之后人群的收入降低，但消费没有立刻下降，伴随着储蓄率降低，使得资本积累放缓。因此，老年人口占比高的国家，储蓄率会持续下降。如果想维持高速增长的投资，就需要维持足够的储蓄率。
对于我国的挑战体现为，储蓄率在过去十年下降了5个百分点，而且人口老龄化将进一步加深，如果储蓄率不能上升，我们可能需要通过国际收支调整来维持强有力的投资增长。这意味着，过去长期积累的顺差可能会慢慢消失，甚至可能出现逆差，需要从国外吸引资本来帮助我们实现国内高速的投资增长。
全要素生产率
全要素生产率度量的是投入劳动、资本、土地等要素的生产效率。能否成功应对人口老龄化带来的挑战，取决于能否提高全要素生产率，其中最重要的两个环节是技术进步和人力资本。
技术进步可以在一定程度上弥补劳动力不足，甚至能够实现对一些低技术含量劳动力的替代。人力资本积累方面，可以通过提高教育水平推动劳动力素质的提高，使得劳动力创造的价值更高，变“人口红利”为“人才红利”。
我们的研究发现，老龄化严重的国家，的确有更大的动力去增加技术研发投入并提高人力资本积累。老年人口数量与国家的研发投入占GDP比重，以及与人力资本指数都有很强的正相关性。人口老龄化程度越高的国家，在研发投入和人力资本积累方面的优势也更明显。
我国此次七普结果显示，16-59岁劳动年龄人口平均受教育年限从2010年的9.7年提高至2020年的10.8年，文盲率从2010年的4.1%下降到2.7%，这是非常好的消息。
经济结构
老龄化带来的另一个影响通过经济结构施加。不同年龄段人群的消费结构不同，分析全国居民消费构成可以发现，越是老龄化人口，对于医疗等服务品的消费需求越大。消费结构的变化将进一步影响我国产业结构。
老年人的消费需求以非贸易品为主，包括医疗服务、财富管理、养老等。如果不能通过贸易获得，就必须加大本国供给。随着老龄化的发展，对于这类服务品的需求会大量增加，导致相对价格上升，进而吸引生产要素逐渐从第一、二产业转移到服务业，最终导致服务业增加值占比和就业人数增长，最终经济从工业化主导转向服务业主导。
发达国家都曾经历了这样的过程，但并不代表这是完美的路径，在这个过程中要警惕鲍莫尔效应（Baumol’s cost disease）。这个效应发现，在发达国家，技术进步缓慢的部门，如服务业，通常吸引了大量生产要素，产品价格却居高不下，比如医疗费用不断攀升。当技术进步较慢，难以规模化复制的服务业部门占比又很大的时候，会拖累整体经济增速。
尽管第三产业中也有进步很快的领域，但平均来说，第三产业的技术进步和增长率低于第一、二产业，特别是教育、城市服务、医疗保健等。鲍莫尔效应会使得一旦经济过早去工业化，整体技术进步率会被拉低太早。由于长期决定人均收入的是技术进步率，所以经济总体增长率会随之下降。我国“十四五”纲要中首次取消了服务业增加值比重的目标，提出要保持制造业比重基本稳定，在我看来是是一个很好的指导方向。
总 结
老龄化既是挑战，同时也是改革的机遇。针对以上四个方面，我们可以全面放开生育限制来改善劳动力市场；完善金融市场、吸引外资流入以促进资本积累；促进创新、加大研发和教育投入来提高全要素生产率；升级服务业内部同时避免过早去工业化，并始终维持强劲出口优势，以优化经济结构。
整理：白尧 | 编辑：王贤青
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赵波：老龄化带给经济增长的压力与动力
发布日期：2021-05-27 12:00 来源：
题记：2021年5月16日晚，北大国发院智库、北大全球健康发展研究院、中国老龄健康与发展研究中心共同举办第152期【朗润·格政】论坛，结合第七次全国人口普查主要数据结果，邀请雷晓燕、赵耀辉、张俊妮、赵波、刘国恩等国发院五位教授就中国老龄化及经济增长等相关问题分别演讲并做圆桌讨论、现场问答。活动由国发院传播中心、MBA中心和EMBA中心承办，国发院助理院长、经济学副教授（长聘）黄卓主持。本文根据北大国发院经济学助理教授赵波的演讲整理。
人口老龄化受到经济增长的影响，可以理解为一种经济增长的烦恼，出现人口老龄化的国家大概率是高收入国家。数据显示，人均收入越高的国家，老年人口在总人口中的占比通常越高，因为这些国家的医疗条件、健康状况都会得到更好的改善。另一方面，人均收入越高的国家，总和生育率通常较低，因为生育和养育孩子的机会成本会随着收入的增长而上升。
人口既受到经济的影响，也会反过来作用于经济发展。我主要从劳动力市场、资本积累、全要素生产率、经济结构四个方面谈一谈人口对经济增长的影响。
劳动力市场
大家的直观感受是，人口老龄化极大影响国家的劳动供给。2020年人口普查中，劳动年龄人口（16到59岁）为8.8亿人，比2010年人口普查时减少了4000多万人，占比下降6.8个百分点。我国劳动年龄人口呈现先上升一段时间再下降的趋势，表明拐点已过。
劳动年龄人口不代表实际工作人口，所以就业人数也是需要考察的指标。数据显示，我国就业人数在2017年左右也出现了拐点。
这两个指标告诉我们相同的信息，以劳动年龄人口数衡量的人口红利已经消耗殆尽，这会对我们的生产造成负向影响。
资本积累
影响产出的另一个重要因素是资本积累。一个国家的经济增长靠高速投资拉动，投资很大程度上来自国内储蓄。人口结构恰恰会影响储蓄，因为退休之后人群的收入降低，但消费没有立刻下降，伴随着储蓄率降低，使得资本积累放缓。因此，老年人口占比高的国家，储蓄率会持续下降。如果想维持高速增长的投资，就需要维持足够的储蓄率。
对于我国的挑战体现为，储蓄率在过去十年下降了5个百分点，而且人口老龄化将进一步加深，如果储蓄率不能上升，我们可能需要通过国际收支调整来维持强有力的投资增长。这意味着，过去长期积累的顺差可能会慢慢消失，甚至可能出现逆差，需要从国外吸引资本来帮助我们实现国内高速的投资增长。
全要素生产率
全要素生产率度量的是投入劳动、资本、土地等要素的生产效率。能否成功应对人口老龄化带来的挑战，取决于能否提高全要素生产率，其中最重要的两个环节是技术进步和人力资本。
技术进步可以在一定程度上弥补劳动力不足，甚至能够实现对一些低技术含量劳动力的替代。人力资本积累方面，可以通过提高教育水平推动劳动力素质的提高，使得劳动力创造的价值更高，变“人口红利”为“人才红利”。
我们的研究发现，老龄化严重的国家，的确有更大的动力去增加技术研发投入并提高人力资本积累。老年人口数量与国家的研发投入占GDP比重，以及与人力资本指数都有很强的正相关性。人口老龄化程度越高的国家，在研发投入和人力资本积累方面的优势也更明显。
我国此次七普结果显示，16-59岁劳动年龄人口平均受教育年限从2010年的9.7年提高至2020年的10.8年，文盲率从2010年的4.1%下降到2.7%，这是非常好的消息。
经济结构
老龄化带来的另一个影响通过经济结构施加。不同年龄段人群的消费结构不同，分析全国居民消费构成可以发现，越是老龄化人口，对于医疗等服务品的消费需求越大。消费结构的变化将进一步影响我国产业结构。
老年人的消费需求以非贸易品为主，包括医疗服务、财富管理、养老等。如果不能通过贸易获得，就必须加大本国供给。随着老龄化的发展，对于这类服务品的需求会大量增加，导致相对价格上升，进而吸引生产要素逐渐从第一、二产业转移到服务业，最终导致服务业增加值占比和就业人数增长，最终经济从工业化主导转向服务业主导。
发达国家都曾经历了这样的过程，但并不代表这是完美的路径，在这个过程中要警惕鲍莫尔效应（Baumol’s cost disease）。这个效应发现，在发达国家，技术进步缓慢的部门，如服务业，通常吸引了大量生产要素，产品价格却居高不下，比如医疗费用不断攀升。当技术进步较慢，难以规模化复制的服务业部门占比又很大的时候，会拖累整体经济增速。
尽管第三产业中也有进步很快的领域，但平均来说，第三产业的技术进步和增长率低于第一、二产业，特别是教育、城市服务、医疗保健等。鲍莫尔效应会使得一旦经济过早去工业化，整体技术进步率会被拉低太早。由于长期决定人均收入的是技术进步率，所以经济总体增长率会随之下降。我国“十四五”纲要中首次取消了服务业增加值比重的目标，提出要保持制造业比重基本稳定，在我看来是是一个很好的指导方向。
总 结
老龄化既是挑战，同时也是改革的机遇。针对以上四个方面，我们可以全面放开生育限制来改善劳动力市场；完善金融市场、吸引外资流入以促进资本积累；促进创新、加大研发和教育投入来提高全要素生产率；升级服务业内部同时避免过早去工业化，并始终维持强劲出口优势，以优化经济结构。
整理：白尧 | 编辑：王贤青
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