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经济学(季刊)第15卷第1期(总第59期)
发布日期：2016-01-26 04:49 来源：北京大学国家发展研究院
经 济 学 (季 刊)
第15卷 第1期
(总第59期)
2015年10月
目 录
中国的崛起和超越
………………………………Kjetil Storesletten Fabrizio Zilibotti / 1
中国城镇代际收入弹性研究：测量误差的纠正和收入影响的识别
………………………………………………………………………陈 琳 / 33
土地改革、阶层流动性与官僚制度转型：来自唐代中国的证据
…………………………………………………………代 谦 别朝霞 / 53
中日韩购买力平价的推算及中日韩比较
……………………………………………………………戴艳娟 泉宏志 / 85
住房公积金制度、房价与住房福利
……………………………………………顾澄龙 周应恒 严斌剑 / 109
去教堂祷告还是去银行借款？
——宗教与金融行为内在关联的微观经验证据
………………………………………………………潘 黎 钟春平 / 125
信息不完全、搜寻成本和均衡工资
——对广东省外来农民工劳动力市场信息不完全程度的测度
…………………………………………周先波 刘建广 郑 馨 / 149
中国的货币财政政策组合范式及其稳定效应研究
………………………………………………………………………马 勇 / 173
中国债券信用评级结果具有甄别能力吗?
——基于盈余管理敏感性的视角
………………………………………………………马 榕 石晓军 / 197
资本化、财政激励与地方公共服务提供
——基于我国35个大中城市的实证分析
…………………………………………汤玉刚 陈 强 满利苹 / 217
企业如何获取融资便利？
——来自上市公司持股非上市银行的经验证据
………………………………………………………曾海舰 林 灵 / 241
收入增长对城镇居民食物消费模式的影响
…………………………………………郑志浩 高 颖 赵殷钰 / 263
中国政治精英的权力结构与经济分权的可持续性
…………………………刘明兴 张 冬 史宗翰 祝猛昌 / 289
是否捆绑拍卖？公私合营下最优招标的机制设计
…………………………………………李三希 喻 俊 尹训东 / 321
社会保险缴费率、参保概率与缴费水平
——对职工和企业逃避费行为的经验研究
…………………………………赵 静 毛 捷 张 磊 / 341
主板与中小板、创业板市场之间的非线性研究：“市场分割”抑或“危机传染”？
………………………………………………………………………方 意 / 373
校友关系网络、基金投资业绩与“小圈子”效应
……………………………………申 宇 赵静梅 何 欣 / 403
下载全文请访问http://ceqc.ccer.edu.cn/
中国的崛起和超越
Kjetil Storesletten Fabrizio Zilibotti
摘 要 近来一些经济学文献研究了中国从20世纪70年代的一个贫穷落后的国家一跃成为当今世界中等收入经济体的转型过程。 在此基础上，本文着重分析了中国经济迅速发展的驱动性因素。首先，我们从历史的角度回顾了中国经济的强盛、衰落和重新崛起。其次，我们讨论了中国经济增长过程中的一些特征性事实，并对于中国经济转型理论做了一个全面的综述。最后，本文展望了中国的未来, 分析了最近一些研究中提出的对于未来中国经济增长有利或者不利的技术以及政治经济因素。
关键词 经济改革，中等收入陷阱，养老金改革
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.01
中国城镇代际收入弹性研究：测量误差的纠正和收入影响的识别
陈 琳
摘 要 本文运用1995年和2002年中国城镇家庭收入调查系列数据（CHIP）中的个人回忆性收入，对我国城镇代际收入弹性的估计偏误进行了纠正，并对其中纯粹由收入因素导致的部分进行了识别。结果表明，在纠正估计偏误后，我国的代际收入弹性在1990—1995年间和1998—2002年间分别达到了0.8和0.4左右，相对于OECD国家较高；其中纯粹由收入所导致的部分大约占1/3。通过进一步深化的市场改革来提高代际收入流动性，对我国经济发展具有重要意义。
关键词 代际收入弹性，测量误差，因果关系识别
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.02
土地改革、阶层流动性与官僚制度转型：来自唐代中国的证据
代 谦 别朝霞
摘 要 传统中国的选官制度在唐代(618—907)完成了向“科举制”的转型。“科举制”下，贵族“门阀”的政治垄断被打破，毫无背景的平民进入统治集团，实现向上的流动，阶层流动性大大增强。通过分析《旧唐书》和《新唐书》的人物列传信息，本文发现这一变革与唐代长期施行的“均田制”紧密相关。“均田制” 破坏了“门阀制”的经济基础，使“门阀”衰微，社会结构趋于“扁平化”。社会平民和朝廷都摆脱“门阀”而直接发生政治经济联系，传统中国围绕“科举制”形成新的形态。
关键词 科举制，均田制，选官制度
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.03
中日韩购买力平价的推算及中日韩比较
戴艳娟 泉宏志
摘 要 推算多国间购买力平价（简称PPP）所用的方法繁多，本文推算的PPP是以转换可比价格的投入产出表为目的，因此PPP需满足行列整合性、基国不变性、推移性等特征。本文利用可以满足上述三个特征的GK（GearyKhamis）法和独创的国际平均全劳动法估算了中日韩三国分产业的PPP，利用此推算结果，将2005年中日韩各产业的投入产出表转换为可比价格投入产出表，并比较中日韩的经济规模和产业生产的依存结构。
关键词 购买力平价，投入产出表 ，中日韩比较
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.04
住房公积金制度、房价与住房福利
顾澄龙 周应恒 严斌剑
摘 要 本文利用2005—2011年中国55个大中城市的面板数据实证分析了住房公积金制度对房价的影响，进而系统地分析了公积金制度的住房福利效应。实证结果表明住房公积金制度会显著促进房价上涨，当前如果取消住房公积金制度的话，将会使房价下降13.5%。考虑到这样一个预期外的效应后，住房公积金制度对加入这一制度的城镇居民购房的贡献度仍有25%，而对于未加入住房公积金制度的城镇居民，这一制度会使他们在购房时付出13.5%的额外成本。
关键词 住房公积金制度，房价，住房福利
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.05
去教堂祷告还是去银行借款？——宗教与金融行为内在关联的微观经验证据
潘 黎 钟春平
摘 要 本文通过选取美国家庭的微观数据，运用有序（ordered）Logit回归、工具变量法等计量方法，发现居民去教堂的次数会对借款行为产生显著负向影响；进一步地，部分证实了导致这种结果的原因是去教堂的次数会改变个人的生活态度。同时，发现美国受访者信奉宗教派别的差异会通过其参加教堂活动的行为而表现出对借款决策的显著不同影响。更为有意义的是，利用中国的微观数据进行验证的结果仍然支持宗教派别差异显著影响借款行为的结论。
关键词 宗教，借款，生活态度
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.06
信息不完全、搜寻成本和均衡工资
——对广东省外来农民工劳动力市场信息不完全程度的测度
周先波 刘建广 郑 馨
摘 要 本文构建了劳动力市场信息不完全情形下企业和求职者的双边搜寻均衡工资模型。最终实现工资由潜在工资水平和劳企双方的搜寻成本综合确定，它对潜在工资的偏离程度反映不完全信息给工资定价带来的效率损失。双边随机前沿分析表明，信息不完全导致的搜寻成本可解释最终实现工资离散度的62%，农民工和企业综合搜寻成本使实现工资水平相对于潜在工资水平上升幅度达6.54%。这些印证了2008年前后珠三角地区“民工荒”“招工难”等问题。
关键词 不完全信息， 搜寻成本， 双边随机前沿
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.07
中国的货币财政政策组合范式及其稳定效应研究
马 勇
摘 要 本文在一个开放经济新凯恩斯DSGE框架下，对中国1992—2012年间的货币与财政政策组合范式进行了实证分析。实证结果表明，中国的货币与财政政策组合总体上符合PMPF范式，即被动型货币政策和被动型财政政策的组合。这种组合有效地确保了政府债务的可控性，但由于货币政策对通胀的反应力度不足，容易滋生通胀和泡沫经济。进一步的模拟分析表明，从PMPF范式逐渐转向AMPF范式应该成为中国货币与财政政策组合范式转变的基本路径选择。
关键词 货币政策，财政政策，新凯恩斯模型
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.08
中国债券信用评级结果具有甄别能力吗?
——基于盈余管理敏感性的视角
马 榕 石晓军
摘 要 本文通过研究中国债券信用评级对盈余管理的敏感性，回答了中国债券信用评级是否具有甄别能力这个具有挑战性的问题。以2005—2011年发行企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据的所有A股上市公司为样本，分别研究了信用评级对应计盈余管理和真实盈余管理的敏感性。结果表明，应计盈余管理对中国债券的信用评级有显著的正向影响，尤其是监管较少的短期融资券市场尤为严重。这意味着中国债券信用评级的甄别能力弱，不能排除盈余管理等污染信息的干扰。并通过外资评级公司进入中国的自然实验表明评级公司的背景对评级质量有重要影响。
关键词 债券， 信用评级， 评级质量， 盈余管理
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.09
资本化、财政激励与地方公共服务提供
——基于我国35个大中城市的实证分析
汤玉刚 陈 强 满利苹
摘 要 本文旨在验证公共服务资本化的时序特征。这一时序特征与地方收入制度相结合，对地方公共服务提供激励产生了重要影响。35个大中城市的实证分析表明：交通基础设施能够在土地出让之际资本化到出让地价中，而更多种类的公共服务能够在住宅销售环节资本化到房价中。这一结果解释了地方土地出让收入模式下的公共支出结构偏向。改革、完善以土地租税为核心的地方自主财政收入体系，有利于理顺地方公共品提供的财政激励。
关键词 公共服务资本化，财政激励，土地出让
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.10
企业如何获取融资便利？
——来自上市公司持股非上市银行的经验证据
曾海舰 林 灵
摘 要 本文利用上市公司持股银行数据考察我国企业如何谋求融资便利。本文发现融资约束程度最高的企业持股银行的意愿最强，融资约束程度最低的企业持股银行的意愿最弱；持股非上市银行使企业获得更多外部债务融资，其融资约束得到有效缓解，而持股上市银行并不存在类似效应。本文同时发现持股非上市银行对企业的绩效和盈利能力并没有实质性提升，说明企业出于解决融资困难而进行的持股银行行为可能在一定程度上扭曲了社会资源有效配置。
关键词 融资约束，负债，持股非上市银行
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.11
收入增长对城镇居民食物消费模式的影响
郑志浩 高 颖 赵殷钰
摘 要 本研究利用2000—2010年全国31省城镇住户调查汇总数据，采用两阶段QUAIDSQUAIDS模型，估计了城镇居民食物消费模式与收入的关系，预测了收入增长对城镇居民食物消费模式演变前景的影响。结果表明，随着人均收入的持续增长，城镇居民食物支出水平将会继续提高，食物支出占居民支出的比重将会继续下降，在外食物支出占食物总支出的比重将会进一步上升，动物性食物支出占食物总支出的比重将会进一步提高，水产品支出增长速度将会快于其他食物。
关键词 城镇居民， 食物消费， 收入增长
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.12
中国政治精英的权力结构与经济分权的可持续性
刘明兴 张 冬 史宗翰 祝猛昌
摘 要 研究中国经济改革的文献倾向于将经济改革等同于经济分权。然而，各种经济指标均显示这两个过程实际上是有差别的：经济分权实际上在20世纪70年代初期就发生了，在时间上早于经济改革。本文认为，经济分权实际上是政治精英权力结构变迁所产生的一个结果：“文化大革命”改变了政治精英的权力结构，在中共中央委员会中中央政治精英的比重下降，而地方政治精英的比重大幅上升。政治精英的权力结构影响了经济分权政策的持续性，因此中央政府在80年代继续推行了迎合地方利益的经济改革。由于权力结构的变化，90年代开始的经济集权也可以用类似的逻辑来解释。此外，对国民党统治下的中国台湾和对苏联的案例分析也在一定程度上印证了我们的解释框架具有一般意义。
关键词 经济分权，权力结构，经济改革
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.13
是否捆绑拍卖？公私合营下最优招标的机制设计
李三希 喻 俊 尹训东
摘 要 大型项目通常由几个分阶段的任务组成，比如修建公路时，需要前期的建设和后期的运营维护。委托人可以将任务捆绑在一起招标，也可以分开招标。本文首先刻画了在捆绑和非捆绑两种情况下的最优拍卖机制，证明了两种情况下最优的拍卖机制都可以通过简单的线性合约和参与费用来执行；并且如果任务之间呈现出足够大的正外部性，那么委托人会偏好捆绑拍卖，反之，则会偏好非捆绑拍卖；最后证明了当竞拍者的进入是内生时，捆绑会削弱竞争。
关键词 机制设计，捆绑，拍卖
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.14
社会保险缴费率、参保概率与缴费水平
——对职工和企业逃避费行为的经验研究
赵 静 毛 捷 张 磊
摘 要 本文使用中国城镇住户调查数据和规模以上工业企业数据，实证分析了社会保险缴费率对职工和企业逃避社会保险缴费的影响。研究发现，在较高的社会保险法定缴费率下：企业参保概率显著降低，但职工参保概率不受影响；法定缴费率与实际缴费率的差距显著扩大，即参保职工和参保企业的缴费水平降低了；高教育水平、高职位、高龄和国有集体经济的职工，以及中小企业和民营企业，其逃避费倾向更强；在流动人口占总人口比例较高的城市，企业的逃避费行为更严重。
关键词 社会保险缴费率， 参保概率， 缴费水平
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.15
主板与中小板、创业板市场之间的非线性研究：“市场分割”抑或“危机传染”？
方 意
摘 要 本文对多个国家（地区)的主板市场与中小板、创业板市场之间的非线性关系展开研究。本文提出了“区制转换”研究假设：非危机期间，主板市场与中小板、创业板市场之间存在市场分割性；危机期间，主板市场与中小板、创业板市场之间存在危机传染性。本文利用结构突变点和动态非线性Granger因果方法检验了上述假设。本文还发现，市场之间的传染方向能揭示出金融危机特征，并可用动态非线性值来度量系统性金融风险。
关键词 市场分割，危机传染，系统性金融风险
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.16
校友关系网络、基金投资业绩与“小圈子”效应
申 宇 赵静梅 何 欣
摘 要 本文研究校友关系网络对基金业绩的影响，结果发现：第一，校友关系的广度和深度都能为基金带来业绩的正向提升；关系广度最高的基金组合每年获得的超额收益率比关系广度最低的基金组合高出11.37%；校友关系深度最高的基金组合比校友关系深度最低的基金组合高出9.12%。第二，校友关系存在“小圈子”效应，只有直接校友关系和亲密的校友关系能够影响基金业绩，间接校友关系对基金业绩的影响未能被证实。第三，校友关系网络对基金业绩正向影响的作用机制在于，关系网络能够享有更多的私有信息，从而进行更加积极的主动投资与隐形交易。第四，校友关系网络在股票买入时能够产生显著的正向影响，但是卖出时却不显著，说明校友关系网络在好消息面前有福同享，但在坏消息面前却各自保守信息。本文的研究反映出我国资本市场中直接关系网络的重要性，研究结果对我国资本市场的信息传递机制、关系网络经济效应都有理论和现实意义。
关键词 校友网络，私有信息套利，小圈子效应
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.17
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经济学(季刊)第15卷第1期(总第59期)
发布日期：2016-01-26 04:49 来源：北京大学国家发展研究院
经 济 学 (季 刊)
第15卷 第1期
(总第59期)
2015年10月
目 录
中国的崛起和超越
………………………………Kjetil Storesletten Fabrizio Zilibotti / 1
中国城镇代际收入弹性研究：测量误差的纠正和收入影响的识别
………………………………………………………………………陈 琳 / 33
土地改革、阶层流动性与官僚制度转型：来自唐代中国的证据
…………………………………………………………代 谦 别朝霞 / 53
中日韩购买力平价的推算及中日韩比较
……………………………………………………………戴艳娟 泉宏志 / 85
住房公积金制度、房价与住房福利
……………………………………………顾澄龙 周应恒 严斌剑 / 109
去教堂祷告还是去银行借款？
——宗教与金融行为内在关联的微观经验证据
………………………………………………………潘 黎 钟春平 / 125
信息不完全、搜寻成本和均衡工资
——对广东省外来农民工劳动力市场信息不完全程度的测度
…………………………………………周先波 刘建广 郑 馨 / 149
中国的货币财政政策组合范式及其稳定效应研究
………………………………………………………………………马 勇 / 173
中国债券信用评级结果具有甄别能力吗?
——基于盈余管理敏感性的视角
………………………………………………………马 榕 石晓军 / 197
资本化、财政激励与地方公共服务提供
——基于我国35个大中城市的实证分析
…………………………………………汤玉刚 陈 强 满利苹 / 217
企业如何获取融资便利？
——来自上市公司持股非上市银行的经验证据
………………………………………………………曾海舰 林 灵 / 241
收入增长对城镇居民食物消费模式的影响
…………………………………………郑志浩 高 颖 赵殷钰 / 263
中国政治精英的权力结构与经济分权的可持续性
…………………………刘明兴 张 冬 史宗翰 祝猛昌 / 289
是否捆绑拍卖？公私合营下最优招标的机制设计
…………………………………………李三希 喻 俊 尹训东 / 321
社会保险缴费率、参保概率与缴费水平
——对职工和企业逃避费行为的经验研究
…………………………………赵 静 毛 捷 张 磊 / 341
主板与中小板、创业板市场之间的非线性研究：“市场分割”抑或“危机传染”？
………………………………………………………………………方 意 / 373
校友关系网络、基金投资业绩与“小圈子”效应
……………………………………申 宇 赵静梅 何 欣 / 403
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中国的崛起和超越
Kjetil Storesletten Fabrizio Zilibotti
摘 要 近来一些经济学文献研究了中国从20世纪70年代的一个贫穷落后的国家一跃成为当今世界中等收入经济体的转型过程。 在此基础上，本文着重分析了中国经济迅速发展的驱动性因素。首先，我们从历史的角度回顾了中国经济的强盛、衰落和重新崛起。其次，我们讨论了中国经济增长过程中的一些特征性事实，并对于中国经济转型理论做了一个全面的综述。最后，本文展望了中国的未来, 分析了最近一些研究中提出的对于未来中国经济增长有利或者不利的技术以及政治经济因素。
关键词 经济改革，中等收入陷阱，养老金改革
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.01
中国城镇代际收入弹性研究：测量误差的纠正和收入影响的识别
陈 琳
摘 要 本文运用1995年和2002年中国城镇家庭收入调查系列数据（CHIP）中的个人回忆性收入，对我国城镇代际收入弹性的估计偏误进行了纠正，并对其中纯粹由收入因素导致的部分进行了识别。结果表明，在纠正估计偏误后，我国的代际收入弹性在1990—1995年间和1998—2002年间分别达到了0.8和0.4左右，相对于OECD国家较高；其中纯粹由收入所导致的部分大约占1/3。通过进一步深化的市场改革来提高代际收入流动性，对我国经济发展具有重要意义。
关键词 代际收入弹性，测量误差，因果关系识别
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.02
土地改革、阶层流动性与官僚制度转型：来自唐代中国的证据
代 谦 别朝霞
摘 要 传统中国的选官制度在唐代(618—907)完成了向“科举制”的转型。“科举制”下，贵族“门阀”的政治垄断被打破，毫无背景的平民进入统治集团，实现向上的流动，阶层流动性大大增强。通过分析《旧唐书》和《新唐书》的人物列传信息，本文发现这一变革与唐代长期施行的“均田制”紧密相关。“均田制” 破坏了“门阀制”的经济基础，使“门阀”衰微，社会结构趋于“扁平化”。社会平民和朝廷都摆脱“门阀”而直接发生政治经济联系，传统中国围绕“科举制”形成新的形态。
关键词 科举制，均田制，选官制度
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.03
中日韩购买力平价的推算及中日韩比较
戴艳娟 泉宏志
摘 要 推算多国间购买力平价（简称PPP）所用的方法繁多，本文推算的PPP是以转换可比价格的投入产出表为目的，因此PPP需满足行列整合性、基国不变性、推移性等特征。本文利用可以满足上述三个特征的GK（GearyKhamis）法和独创的国际平均全劳动法估算了中日韩三国分产业的PPP，利用此推算结果，将2005年中日韩各产业的投入产出表转换为可比价格投入产出表，并比较中日韩的经济规模和产业生产的依存结构。
关键词 购买力平价，投入产出表 ，中日韩比较
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.04
住房公积金制度、房价与住房福利
顾澄龙 周应恒 严斌剑
摘 要 本文利用2005—2011年中国55个大中城市的面板数据实证分析了住房公积金制度对房价的影响，进而系统地分析了公积金制度的住房福利效应。实证结果表明住房公积金制度会显著促进房价上涨，当前如果取消住房公积金制度的话，将会使房价下降13.5%。考虑到这样一个预期外的效应后，住房公积金制度对加入这一制度的城镇居民购房的贡献度仍有25%，而对于未加入住房公积金制度的城镇居民，这一制度会使他们在购房时付出13.5%的额外成本。
关键词 住房公积金制度，房价，住房福利
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.05
去教堂祷告还是去银行借款？——宗教与金融行为内在关联的微观经验证据
潘 黎 钟春平
摘 要 本文通过选取美国家庭的微观数据，运用有序（ordered）Logit回归、工具变量法等计量方法，发现居民去教堂的次数会对借款行为产生显著负向影响；进一步地，部分证实了导致这种结果的原因是去教堂的次数会改变个人的生活态度。同时，发现美国受访者信奉宗教派别的差异会通过其参加教堂活动的行为而表现出对借款决策的显著不同影响。更为有意义的是，利用中国的微观数据进行验证的结果仍然支持宗教派别差异显著影响借款行为的结论。
关键词 宗教，借款，生活态度
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.06
信息不完全、搜寻成本和均衡工资
——对广东省外来农民工劳动力市场信息不完全程度的测度
周先波 刘建广 郑 馨
摘 要 本文构建了劳动力市场信息不完全情形下企业和求职者的双边搜寻均衡工资模型。最终实现工资由潜在工资水平和劳企双方的搜寻成本综合确定，它对潜在工资的偏离程度反映不完全信息给工资定价带来的效率损失。双边随机前沿分析表明，信息不完全导致的搜寻成本可解释最终实现工资离散度的62%，农民工和企业综合搜寻成本使实现工资水平相对于潜在工资水平上升幅度达6.54%。这些印证了2008年前后珠三角地区“民工荒”“招工难”等问题。
关键词 不完全信息， 搜寻成本， 双边随机前沿
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.07
中国的货币财政政策组合范式及其稳定效应研究
马 勇
摘 要 本文在一个开放经济新凯恩斯DSGE框架下，对中国1992—2012年间的货币与财政政策组合范式进行了实证分析。实证结果表明，中国的货币与财政政策组合总体上符合PMPF范式，即被动型货币政策和被动型财政政策的组合。这种组合有效地确保了政府债务的可控性，但由于货币政策对通胀的反应力度不足，容易滋生通胀和泡沫经济。进一步的模拟分析表明，从PMPF范式逐渐转向AMPF范式应该成为中国货币与财政政策组合范式转变的基本路径选择。
关键词 货币政策，财政政策，新凯恩斯模型
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.08
中国债券信用评级结果具有甄别能力吗?
——基于盈余管理敏感性的视角
马 榕 石晓军
摘 要 本文通过研究中国债券信用评级对盈余管理的敏感性，回答了中国债券信用评级是否具有甄别能力这个具有挑战性的问题。以2005—2011年发行企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据的所有A股上市公司为样本，分别研究了信用评级对应计盈余管理和真实盈余管理的敏感性。结果表明，应计盈余管理对中国债券的信用评级有显著的正向影响，尤其是监管较少的短期融资券市场尤为严重。这意味着中国债券信用评级的甄别能力弱，不能排除盈余管理等污染信息的干扰。并通过外资评级公司进入中国的自然实验表明评级公司的背景对评级质量有重要影响。
关键词 债券， 信用评级， 评级质量， 盈余管理
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.09
资本化、财政激励与地方公共服务提供
——基于我国35个大中城市的实证分析
汤玉刚 陈 强 满利苹
摘 要 本文旨在验证公共服务资本化的时序特征。这一时序特征与地方收入制度相结合，对地方公共服务提供激励产生了重要影响。35个大中城市的实证分析表明：交通基础设施能够在土地出让之际资本化到出让地价中，而更多种类的公共服务能够在住宅销售环节资本化到房价中。这一结果解释了地方土地出让收入模式下的公共支出结构偏向。改革、完善以土地租税为核心的地方自主财政收入体系，有利于理顺地方公共品提供的财政激励。
关键词 公共服务资本化，财政激励，土地出让
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.10
企业如何获取融资便利？
——来自上市公司持股非上市银行的经验证据
曾海舰 林 灵
摘 要 本文利用上市公司持股银行数据考察我国企业如何谋求融资便利。本文发现融资约束程度最高的企业持股银行的意愿最强，融资约束程度最低的企业持股银行的意愿最弱；持股非上市银行使企业获得更多外部债务融资，其融资约束得到有效缓解，而持股上市银行并不存在类似效应。本文同时发现持股非上市银行对企业的绩效和盈利能力并没有实质性提升，说明企业出于解决融资困难而进行的持股银行行为可能在一定程度上扭曲了社会资源有效配置。
关键词 融资约束，负债，持股非上市银行
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.11
收入增长对城镇居民食物消费模式的影响
郑志浩 高 颖 赵殷钰
摘 要 本研究利用2000—2010年全国31省城镇住户调查汇总数据，采用两阶段QUAIDSQUAIDS模型，估计了城镇居民食物消费模式与收入的关系，预测了收入增长对城镇居民食物消费模式演变前景的影响。结果表明，随着人均收入的持续增长，城镇居民食物支出水平将会继续提高，食物支出占居民支出的比重将会继续下降，在外食物支出占食物总支出的比重将会进一步上升，动物性食物支出占食物总支出的比重将会进一步提高，水产品支出增长速度将会快于其他食物。
关键词 城镇居民， 食物消费， 收入增长
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.12
中国政治精英的权力结构与经济分权的可持续性
刘明兴 张 冬 史宗翰 祝猛昌
摘 要 研究中国经济改革的文献倾向于将经济改革等同于经济分权。然而，各种经济指标均显示这两个过程实际上是有差别的：经济分权实际上在20世纪70年代初期就发生了，在时间上早于经济改革。本文认为，经济分权实际上是政治精英权力结构变迁所产生的一个结果：“文化大革命”改变了政治精英的权力结构，在中共中央委员会中中央政治精英的比重下降，而地方政治精英的比重大幅上升。政治精英的权力结构影响了经济分权政策的持续性，因此中央政府在80年代继续推行了迎合地方利益的经济改革。由于权力结构的变化，90年代开始的经济集权也可以用类似的逻辑来解释。此外，对国民党统治下的中国台湾和对苏联的案例分析也在一定程度上印证了我们的解释框架具有一般意义。
关键词 经济分权，权力结构，经济改革
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.13
是否捆绑拍卖？公私合营下最优招标的机制设计
李三希 喻 俊 尹训东
摘 要 大型项目通常由几个分阶段的任务组成，比如修建公路时，需要前期的建设和后期的运营维护。委托人可以将任务捆绑在一起招标，也可以分开招标。本文首先刻画了在捆绑和非捆绑两种情况下的最优拍卖机制，证明了两种情况下最优的拍卖机制都可以通过简单的线性合约和参与费用来执行；并且如果任务之间呈现出足够大的正外部性，那么委托人会偏好捆绑拍卖，反之，则会偏好非捆绑拍卖；最后证明了当竞拍者的进入是内生时，捆绑会削弱竞争。
关键词 机制设计，捆绑，拍卖
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.14
社会保险缴费率、参保概率与缴费水平
——对职工和企业逃避费行为的经验研究
赵 静 毛 捷 张 磊
摘 要 本文使用中国城镇住户调查数据和规模以上工业企业数据，实证分析了社会保险缴费率对职工和企业逃避社会保险缴费的影响。研究发现，在较高的社会保险法定缴费率下：企业参保概率显著降低，但职工参保概率不受影响；法定缴费率与实际缴费率的差距显著扩大，即参保职工和参保企业的缴费水平降低了；高教育水平、高职位、高龄和国有集体经济的职工，以及中小企业和民营企业，其逃避费倾向更强；在流动人口占总人口比例较高的城市，企业的逃避费行为更严重。
关键词 社会保险缴费率， 参保概率， 缴费水平
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.15
主板与中小板、创业板市场之间的非线性研究：“市场分割”抑或“危机传染”？
方 意
摘 要 本文对多个国家（地区)的主板市场与中小板、创业板市场之间的非线性关系展开研究。本文提出了“区制转换”研究假设：非危机期间，主板市场与中小板、创业板市场之间存在市场分割性；危机期间，主板市场与中小板、创业板市场之间存在危机传染性。本文利用结构突变点和动态非线性Granger因果方法检验了上述假设。本文还发现，市场之间的传染方向能揭示出金融危机特征，并可用动态非线性值来度量系统性金融风险。
关键词 市场分割，危机传染，系统性金融风险
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.16
校友关系网络、基金投资业绩与“小圈子”效应
申 宇 赵静梅 何 欣
摘 要 本文研究校友关系网络对基金业绩的影响，结果发现：第一，校友关系的广度和深度都能为基金带来业绩的正向提升；关系广度最高的基金组合每年获得的超额收益率比关系广度最低的基金组合高出11.37%；校友关系深度最高的基金组合比校友关系深度最低的基金组合高出9.12%。第二，校友关系存在“小圈子”效应，只有直接校友关系和亲密的校友关系能够影响基金业绩，间接校友关系对基金业绩的影响未能被证实。第三，校友关系网络对基金业绩正向影响的作用机制在于，关系网络能够享有更多的私有信息，从而进行更加积极的主动投资与隐形交易。第四，校友关系网络在股票买入时能够产生显著的正向影响，但是卖出时却不显著，说明校友关系网络在好消息面前有福同享，但在坏消息面前却各自保守信息。本文的研究反映出我国资本市场中直接关系网络的重要性，研究结果对我国资本市场的信息传递机制、关系网络经济效应都有理论和现实意义。
关键词 校友网络，私有信息套利，小圈子效应
DOI 10.13821/j.cnki.ceq.2015.04.17
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